德赛西威发布2022半年度财务报告，2022上半年，公司实现营业收入64.07亿元，同比增长56.93%；归属于母公司股东的净利润5.21亿元，同比增长40.96%。公司主营的智能驾驶、智能座舱产品依托于公司前期的客户基础与研发积累，产品性能与品牌形象全面提升，市场认可度攀升，为公司带来产品规模与单车配套价值的迅速提升。公司坚持对高水平技术的产品的研发投入，2022年上半年，公司研发支出达6.49亿元，同比+66.35%，增速高于营收，研发支出占营业收入比重为10.12%，同比+0.57pct。公司销售毛利率为23.98%，环比一季度提升0.02pct，同比降低0.9pct，芯片短缺缓解叠加公司产品竞争力提升，毛利率进入企稳回升阶段。我们预计公司 2022~2024 年营业收入分别为 153.05 亿元、224.35亿元、297.47亿元，同比增速分别为 59.93%、46.59%、32.59%，归母净利润分别为13.31亿元、19.61亿元、26.55亿元，对应 EPS 分别为2.40元、3.53元、4.78元，维持“推荐”评级。
