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东方雨虹(002271.SZ)发布2022年中报,实现营收153.1亿元,同比增长7.6%,归母净利润9.7亿元,同比下降37.1%。受地产需求低迷和疫情反复影响,收入逆势正增长,但原材料价格上涨拖累盈利。毛利率同比下降4.7pp,期间费用率小幅提升。现金流流出增加,负债率有所提升,总体风险可控。公司作为国内防水龙头,致力于双主业发展,进一步构筑更深、更宽的护城河。考虑到地产需求和成本因素影响,下调盈利预测,预计22-24年EPS为1.55/2.00/2.54元/股,对应PE为20.5/15.8/12.5x,维持“买入”评级。