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腾讯控股2022年第二季度实现营业收入1340亿,同比下降3.1%;经营盈利301亿,同比下降42.7%。广告业务下滑和毛利率下降导致公司利润率水平短期承压。预计下半年各业务逐步复苏。广告业务拖累综合毛利率,销售费用率改善不及管理、研发费用率提升幅度。维持“增持”投资评级。