Q2增收不增利，极氪值得期待

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吉利汽车发布2022年上半年报告，营收同比增长29%至581.84亿元，归母净利润同比减少35%至15.52亿元。毛利率下滑导致净利润下滑，主要原因为22年上半年全球车辆供应链受阻导致车辆零部件成本大幅提升，同时由于吉利的电动化进程较为顺利，吉利的电动车占比提升也导致吉利采购电池成本大幅提升，而22年上半年碳酸锂价格大幅提升也导致电池成本提升。吉利单车价值量稳步向上，后续涨价逻辑仍可持续，新能源转型顺利，极氪品牌销量潜力较大。尽管本次半年报有些不尽如人意，确实由于上半年原材料成本压力过大，从而影响了吉利的盈利能力，但考虑后续随着22年底碳酸锂产能逐步释放，碳酸锂价格有望回调将对吉利原材料成本压力带来边际上的改善，同时考虑吉利的几款新车型已经受到市场认可，故建议投资者保持关注。