复宏汉霖2022年中报点评：商业化增长迅速，Biopharma平台初现

复宏汉霖2022年中报显示，公司商业化品种销售收入增长迅猛，自研管线值得期待。2022年上半年，公司总收入约人民币1,289.4百万元，较2021年同期增长约103.5%。其中，药物销售为主要收入来源。公司研发投入进一步加大，研发临床开支约人民币827.4百万元，较2021年同期增长约11.9%。公司已有5个产品成功于中国境内上市，1个产品成功于欧洲上市。公司针对核心肿瘤和免疫治疗产品组建了一支超过800人的商业化团队，持续推进各产品的商业化进程。公司产能翻倍助力其市场放量，商业化生产基地及配套的质量管理体系已通过中国药监局、欧洲药品管理局、欧盟质量受权人、国际商业合作伙伴进行的实地核查及审计，获得中国和欧盟GMP认证，可为公司已上市的5款产品提供商业化生产，实现中国和欧盟市场常态化供应。我们给出2022-2024年预测收入27.46、38.06和49.38亿元，同比增长63.18%、38.59%和29.75%；预测净利润-7.20、-8.61和-6.53亿元。维持“买入”评级。

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