云业务保持高速增长，产品持续迭代巩固市场地位

用友网络发布了2022年中报，实现营业收入35.37亿元，同比增长11.33%。其中云服务收入按不同客群来看，大型企业、中型企业、小微企业、政府与其他公共组织客户贡献增长主力。大、中型企业客户核心产品续费率分别达99.0%、82.4%，整体仍维持较高续费率水平。研发持续高投入，净利率降幅扩大主要受研发投入高增影响，公司持续加大研发投入，积极引入研发、数智化咨询人才。产品持续迭代升级，预计公司2022-2024年的EPS分别为0.28元、0.33元和0.44元，维持“买入”评级。