天马科技发布了2022年半年报，显示公司营业收入和归母净利润均实现了显著增长。饲料业务继续保持稳健增长，特种水产饲料和畜禽饲料业务市场占有率得到进一步提升。鳗鱼养殖板块营收占比提升至9.04%，养殖业务营收占比为9.28%。食品产业方面，公司坚持走国内外双循环发展道路，打造全产业链食品供应平台。预计2022-2024年公司归母净利润分别为3.38、6.91、8.89亿元，同比增加304.1%、104.8%、28.6%，EPS分别为0.77、1.59、2.04。考虑到公司23年鳗鱼业务潜力较大，因此我们选择23年估值，根据可比公司估值水平给予公司16xPE，目标价25.37元，维持“买入”评级。
