本篇研报主要讨论了当前消费市场的状况以及未来可能的走势。上半年，消费在疫情和地产景气度低迷的影响下明显走弱，但随着疫情的好转和政策刺激，消费在6月有所改善。预计未来消费的修复程度更多需要依靠直接的促消费政策，如汽车、家电等大宗消费将继续对社零增速形成支撑。消费能否好转还取决于政策稳增长、稳就业及稳地产的诉求。风险提示包括政策不确定性以及基本面变化超预期。
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