Q11. 会议纪要透露美联储可能下调升息幅度 官员提到政策过度收紧风险美联储官员7月认为加息速度最终需要在某个时候有所放缓。他们希望评估政策收紧对遏制通胀所起到的作用。7月26-27日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示，“随着货币政策立场进一步收紧，未来某个时候放慢升息脚步很可能是适宜之举，同时还需要评估累积的政策调整对经济活动和通胀的影响”。纪要称，“许多与会者表示，鉴于经济环境不断变化以及货币政策对经济的影响存在较长且多变的滞后，货币政策立场有收紧过度的风险，可能超出维持物价稳定需要的水平”。纪要发布后，2年期美国国债收益率和美元回吐涨幅，美国股市收窄跌幅。利率互换交易员增加了对9月份升息50基点、而不是75基点的的押注。Q２2. 超100亿美元！这是美国页岩油生产商面临的对冲损失美东时间8月17日周五，WTI 9月原油期货收涨1.58美元，涨幅1.83%，报88.11美元/桶；布伦特10月原油期货收涨1.31美元，涨幅1.42%，报93.65美元/桶。连跌三日的原油终于转头收涨，不过，据Rystad能源咨询公司称，即使原油价格在每桶100美元左右徘徊，美国页岩油生产商今年可能面临超过100亿美元的对冲损失。数据显示，美国页岩油生产商目前对46%的预期原油产量进行了对冲；其中，42%是以每桶55美元的WTI平均底价进行的。总体来看，页岩油生产商第二季度对冲平均损失为每桶21美元。为了规避大宗商品市场无处不在的风险，原油生产商通常会通过使用期货和期权在内的各种对冲工具——锁定未来价格，以防止不利的价格波动。然而，美国页岩油生产商以远低于2022年迄今为止的价格对今年的大部分产量进行对冲，这意味着其并没有“占得先机”——此前俄乌冲突所推动的原油反弹所带来的机会。据悉，许多页岩油运营商已经成功地为他们的2023年原油合同谈判了更高的上限，因此即使明年油价下跌，他们也不会有那么大的风险。 Q３3. 美国制造业产值三个月来首次增长 受到汽车生产回升的提振7月份美国制造业产值出现三个月来的首次增长，受到汽车产量回升的提振，但其他类别的生产则好坏参半。美联储周二公布的数据显示，7月份制造业产值增长0.7%，6月数据修正后为下降0.4％。包括矿业和公用事业在内，7月份工业产值环比攀升0.6％。接受彭博调查经济学家之前的预测中值为，制造业产值和整体的工业产值均增长0.3％。尽管上个月走强，但制造业已经在放缓，并且由于企业面临库存过剩和国内商品需求放缓的问题，制造业存在着进一步失去动能的风险。最近的制造业调查显示出订单回落，而在美元走强的背景下，出口市场疲软也是一个阻力。纽约联储银行周一公布的一项调查显示，随着订单和出货量大幅下降，纽约州制造业活动创下有记录以来第二大月度跌幅。未来一周将发布地区数据和全国数据，将有助于进一步了解制造业的回调幅度。Q４4. 美银月度基金经理调查：股市悲观情绪减弱 多数人预计全球经济衰退美国银行对基金经理的月度调查显示，投资者正在摆脱对股市空前的悲观情绪，因为市场猜测通胀已经见顶。Michael Hartnett等策略师在周二的一份报告中写道，全球经济增长和企业利润预期从上个月触及的历史低点反弹，88%的受访者现在预计未来12个月通胀率将下降。投资者对股票的配置也从7月时的“黯淡的低点”有所上升。截至8月11日的一周，共有250位机构投资者参与了调查，他们管理的资产合计达到7,520亿美元。Hartnett说，“市场情绪依然看跌，但对通胀降温及未来几个季度加息冲击将结束的憧憬让人们的情绪不再那么悲观了”。Q５5. 德国官员警告“断气”后天然气库存撑不到三个月，俄气预计欧天然气还要涨60%截至本周，德国已提前两周完成了天然气储存率在9月1日前达到75%的阶段性目标。不过德国官员并未因此感到如释重负。德国能源监管机构、联邦网络管理局局长Klaus Müller表示，由于俄罗斯切断供应的缘故，即便德国天然气储存设施的填充率到11月份能达到95%，那也只能维持大约2.5个月的供暖、工业和电力需求。在俄罗斯大幅削减了“北溪1号”天然气管道输气量之后，严重依赖俄罗斯天然气的德国正在想尽办法补充其天然气储备。欧洲目前正遭遇数十年来最严重的能源危机，并预计危机将持续至明年。德国政府已敦促减少天然气消费量，警告可能会施行能源配给，并在本周征收天然气的使用税。Klaus Müller称：“我不能保证德国所有的储 气设施在11月都将达到95%储存率的目标，即使是在良好的供需状况下。在最好的情况下，这些储气设施中的四分之三将达到目标。”。俄气称：“欧洲的现货天然气价格已经达到每千立方米2500美元。据保守估计，如果这种趋势持续下去，今年冬天每千立方米天然气的价格将超过4000美元。”