Q11. 衰退交易下大宗商品惨跌，对冲基金纷纷“多翻空”随着全球主要央行在紧缩道路上渐行渐远，股票、加密货币等风险资产首当其冲承受暴击。现在当市场担心更高的借贷成本将带来衰退阴霾后，最新的炮火已经转向了大宗商品，需求疲软的预期致使其价格正在从历史高位暴跌。继WTI原油周二“破百”之后，周三布伦特原油也自4月以来首次跌破100美元关口位，较近期高点下跌29%。其他大宗商品表现也难言乐观。其中标普GSCI农产品价格指数自5月中旬创下历史新高以来，跌幅已达到28%，伦敦金属交易所 (LME) 追踪六种工业金属的基准价格自3月见顶以来，已下跌了三分之一。大宗商品经纪商Marex的数据显示，目前对铜的空头押注处于2015年以来的最高水平。截至6月底，对冲基金在所有市场拥有60000手铜净空头，即150万吨铜，高于5月初的4000手。而在近期大宗商品的下跌行情中，对冲基金一直在发挥核心作用，纷纷“多翻空”。Q２2. 美联储会议纪要：如通胀居高不下 利率可升至“更具限制性”水平美联储官员在6月政策会议上认为，即使美国经济放缓，利率仍可能需要在更长一段时间内保持上升以防高通胀率变得根深蒂固。周三发布的 6月14-15日联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议纪要显示，决策者支持在7月的下一次会议上加息50或75 个基点。他们认为维持美联储遏制通胀的公信力至关重要。据会议纪要，“许多参与者认为，委员会现在面临的一个重大风险是，如果公众开始质疑委员会适时调整政策立场的决心，高通胀就可能变得根深蒂固”。官员们还“认识到政策紧缩可能导致一段时间内经济增长步伐放慢，但他们认为通胀率回落至2％是实现可持续充分就业的关键。”会议纪要中与会者将劳动力市场形容为“过热”，这个措辞似乎给未来投下了一缕希望的曙光。纪要发布后2年期美债收益率继续保持升势，投资者预测美联储将在本月晚些时候升息75基 点。美联储积极遏制40年来最热通胀的努力令金融市场感到不安，因为投资者担心收紧货币政策将使美国经济陷入衰退。Q３3. 美国和盟友探讨将俄罗斯原油售价限制在40-60美元据知情人士透露，美国及其盟国已经讨论过努力将俄罗斯原油的售价限制在每桶40美元至60美元左右。相关讨论在七国集团峰会前就开始，盟国在探索限制俄罗斯石油收入、同时最大限度减少对自身经济冲击的数种途径。在6月28日于德国举行的峰会上，各国领导人同意研究限制油价的各选项，如禁止运输俄罗斯原油和石油产品所需的保险及运输服务，除非售价低于其规定的水平。知情人士称，该区间是盟国所认为的俄罗斯边际生产成本到其2月24日入侵乌克兰之前的油价。两位知情人士表示，拜登政府认为40美元的上限过低。盟国的目的是削减莫斯科可用于乌克兰战争的收入，但风险在于，若措施执行不力油价会飙升。具体的范围将取决于各方就上限达成一致时的市场状况，而市况可能出现重大变化。在周一名义油价小波动之前，俄罗斯原油交易价格可能在每桶80美元左右。自入侵乌克兰以来，该国石油交易的信息愈发成谜。Q４4. 欧盟将召开紧急会议 讨论冬季天然气应急计划对俄罗斯切断天然气供应的担忧日增之际，欧盟国家将在7月26日召开的紧急会议上讨论如何改进其冬季应急计划。两名以政策为由不愿具名的欧盟外交官表示，谈判很可能会聚焦于欧盟委员会有关协同降低天然气需求、加大节能和更好地准备应对俄罗斯供应完全停止的提议。欧盟委员会将于7月20日公布其计划。欧盟今冬面临的最大挑战是要确保有足够的天然气库存以度过供暖和电力需求的高峰。这些库存还起到缓冲作用，使得天然气可以在欧盟内部跨境调配，以确保所有成员国都有足够的供应。业内人士一直警告称，如果莫斯科停止供应，下个冬季可能会更加艰难，因为欧盟从其他地方进口天然气的备选项有限。俄罗斯减少供应已经影响到12个成员国，并促使德国将其天然气风险级别上调至第二高的“警戒”水平。欧盟本月的预测显示，虽然按照目前的情况，天然气库存的填充率有望在11月1日达到90%，但俄罗斯断供将使这一水平降至75%以下。Q５5. 华尔街集体看多中国！高盛、摩根大通之后，花旗将中国股票升为超配 在欧美衰退阴云集聚下，华尔街大行纷纷将目光投向中国，花旗成为最新一家看好中国的机构。近日，花旗银行策略师Robert Buckland等在报告中称，将中国股票升为超配，因为目前估值相对有吸引力，并且在全球货币政策收紧之时，中国政策偏向宽松。报告称，虽然疫情风险仍然带来担忧，重开放和政策支持可能会让中国市场走势更独特。花旗对未来12个月亚洲整体前景持乐观态度，MSCI亚洲（日本除外）指数有望获得双位数上涨，因相对于其它主要经济体，亚洲市场的估值合理，通胀压力温和且经济将受益于重新开放。近来，华尔街大行频频唱多中国。摩根大通认为，中国为全球股市提供了一个“安全避风港”。