2022Q2量价齐增，订单稳定性好于同业，不改龙头本色

华利集团是一家主要从事鞋类设计、开发、生产和销售的公司。2022年Q2，公司实现了量价齐增，全年订单稳定性好于同业，预计2022-2024年归母净利润分别为33.7/40.9/50.7亿元。公司的客户集中度再提升，新厂爬坡及老厂提效释放产能，期待2023年新工厂投产。虽然2022H1毛利率承压，但费用率及净利率基本保持稳定。