玉来】2301合约突破上方压力需要强驱动姜振飞国元期货研究2022-08-1807:30发表于北京收录于合集7个#玉米策皓展望?国元期货·国元货奶元观点综述现货市场现状：目前市场陈玉米出货较为积极，进口玉米持续到港、饲用稻谷补充市场，加上春玉米即将上市，市场供应充足，在需求端，随着原料玉米价格持续回落，华北部分停机企业开始复工，深加工开机率在最低点有所反弹，虽然场内玉米库存持续回落，但备货意愿并不强，一方面下游产品需求并未有效改善，二是在等待新玉米上市，饲料企业方面，前期预售的糙米持续到厂，市场暂时供大于求，现货价格整体略偏弱，但由于社会余粮不多，加上今年高温多雨天气，东北地区玉米延收以及减产概率较大，因此贸易商有一定挺价意愿。饲用停拍概率较大，进口量预期减少：8月的两次饲用稻谷拍卖几乎全部流拍，这也整好符合近期的市场供应充足的现状，随着新玉米的上市，饲用稻谷预期会在8月底停拍。在进口端，目前国内蛇口港内外玉米价差倒挂180元/吨，从美玉米对国内装船量来看，8月到港量预期在150万吨左右，9月到港量预期在130万吨左右，进口量呈现逐渐减少趋势。 库存压力释放，玉米下方空间不大随这波贸易商库存的释放，在售粮旺季只需等待收购就行，腾库压力减小。深加工以及饲料企业还在去库存周期，而库存已降至历史同期低位，后期有建库需求，因此新季玉米价格出现大幅回落的概率较小。因此总结来看，玉米下方空间不大。全球高温天气，支撑玉米高位价格在国际方面，8月美国农业部美玉米产量以及期末库存均下调，欧洲遭遇史上最严重的干旱，高温短期仍将持续，减产已经是大概率事件，因此美玉米以及其他粮食谷物在天气的影响下，高位支撑较强。这也对国内玉米价格有较强的支撑。玉米价格向上突破需要的驱动：今年又是创纪录的高温，东北玉米收获延迟以及减产概率较大，可能整个北万玉来收获都会延迟，而且高温之后可能文伴随多雨大气，这方面将成为近期市场关注的焦点，也是远月合约支撑的部分逻辑。9月中下旬市场博奔的焦点将放在新玉米开秤价格上，今年玉米种植成本增加，预估开秤价要高于去年，至于高多少将取决于届时市场情绪变化。而引起这些情绪有多个因素，包括天气，政策，外界环境以及现有库存等等。因此接下来的关注的焦点，天气以及新季玉米开秤价格。期货方面：8月以来玉米2301合约主要是在2700-2750区间窄幅震荡，上方压力较强，下方支撑也不弱。近期现货价格偏弱是盘面上行的主要压力，乌克兰出口恢复以及巴西玉来进口这些利空基本消化。目前2301合约突破2750压力较大，主要是利多消息驱动不明显，接下来能让玉米突破动力，可能来源于天气以及美玉米。若这方面不能提供有效动力，可能要等到开秤价格，这个焦点。期现数据图玉米期现数据CS01-C0101合约基差 400.00600.00500.00300.00400.00200.00500.00200.00200.00100.000.000.00(100.001/17 2/17 3/17 4/17 5/17 6/17 7/17 8/17 9/1710/1711/1712/17(200.00)C1701-C51701C1801-CS1801C1901-CS1901(500.00)C2001-C52001C2101.CS2101C2201-CS22012016年2017年2018年C2301-C523012020年2021年2022年主米淀粉2211及2209合约基差160000.00180000.00400.00140000.00120000.002016年300.0010000080000.002017年200.0060000.002018年100.0020000.002019年0.000.002020年(100.00)2022-05-20222022-07-162022-08-2021年(200.00)c52301合约基单s2211合的基差国内现费价格各主要城市淀粉价格340052003,4503,3503,40025002000999660019TT80-Z3,000NN锦州誉（二等平仓）编口誉二等现类们进口完板价格长台维坊石家庄谷物替代品价格小麦与玉米价格差3400500.00400.0000zG300.003000200.00100.0028000.002500(100.00);5(300.00(200,00)24002022-05-122022-05-122022-07-122022-08-12(400.00)玉米势价小恶均价(500.00)高梁天津进（关产）大麦南通进（加产）小丢与王米价格差南北港贸易利润酒精均价200.008000.00450.006000.007000.00100.005000.0050.004000.00300.000.002000.00(50.00)1000.00.0.00(100.00)%6-2106-21%-2106-216-21 (150.00)百北景利宝率错均价农产品交易策路玉米周度数据美王米装船出口中国累计值美国对中国王米已售未装船250016002000140012001500100000820005002016/2017-2017/20182018/20192016/172017/182018/192019/20202020/20212021/222029/202020/212021/22山东深加工企业到货量北方港口库存3,0006001202,500 5001002,00400300L.0020100广东港口谷物库存300250200广东港谷物岸存出货到资量广东港口库存200.00 150.00100.0050.000.00三2017内贸与外贸来口库存国内玉米月度进口数据其他谷物月度进口数据400180300120200月2月月月5月6月7月10月1月12月2022年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年小亮2018年以来猪饲料月度产量2018以来记科月度总.产量1,6002,8001,4002,4001,2001,0002,0008001,6006004001,2002008001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月4001月2月月4月5月6月产品家易第降2018年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022手 玉米深加工周度数据我和聚主要深加工企业：玉果：净线：中国（国）求和政主要加工金业：米：满费量(）70.00140.00600.00130.00500.00120.00400.0020194130.00100.002018-]300.0090.0020194年201.202021年80.0020204100.002022年70.0020210.060.002022§名路-承和五来滨阳：稳滑军车：中国（周）玉米淀粉企业利润160000.001400000.005001200000,004001000000.00201830080000.002019200600000.0040000.002020年100200000.00202191000.002022-200 -300名称、、a北正龙江吉林山东021-2022年五来改粉周度提货量（吨）求扣玉米：订制存：中国（周）29220表.热29222021RT700000.00600000.00500000.00400000.002018年-300000.002019§200000.002020$§100000.002021]0.002022年甜名称2021-2022年淀粉糖各产品开工率变化（%）2021-2022年儿标线与范款级周度开机走警（5）F42R号5000742021年,,0.000202,490.0060.00%50.000.00易购 2022年8月17日发布于北京姜振飞高级分析师期货从业资格号：F3073825投资咨询资格号：Z0016238联系电话：010-84555291免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标。财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，国元期货研究期货行业资讯及投开报告75篇.原创内容公众号收录干合失#玉米7下一编·玉米】收变斯现额势的几种预期？阅读8分享收藏在看