2022H1业绩预告点评：门店经营超预期，期待进一步优化

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中短期看战略调整后翻台率回升和门店扩张，长期看科技提升门店效率和品牌拓展。考虑上半年疫情影响严重，下调2022-2024年净利润预测至5.7（-41%）/24.2/37.2亿元。维持增持评级。 公司发布2022H1业绩预告：预计2022H1收入不低于167亿元，同比下降不超过17%，净亏损2.25-2.97亿元，去年同期净利润约96.5百万元。 疫情和一次性项目影响利润。3-5月受疫情影响，部分餐厅停止营业或者暂停堂食，同时啄木鸟计划下餐厅数量同比减少。其中，门店关停和疫情影响下处置长期资产的一次性损失、减值损失等合计2.55-3.27亿元，剔除该因素后经营层面利润微盈0.3亿元，好于预期。 随疫情缓和，公司6月以来经营情况环比已明显好转。7月进入火锅暑期消费高峰，门店翻台率进一步提高，整体门店翻台率为去年同期115%左右，大陆地区门店翻台率为去年同期110%左右，可比店翻台率约为去年同期104%。7月大陆新开3家，大陆关闭4家（包括啄木鸟计划下2家），大陆以外新开2家。 1202158 风险提示：疫情反复、开店不及预期、同店下滑明显等。