固定收益点评：经济存在下行压力给债市带来较好的交投环境

本文是关于固定收益点评的报告，主要关注了7月份的经济数据和债市交投环境。报告指出，7月份工业增加值增速放缓，主要原因是高温天气限制高耗能产业产能、工业库存处于相对高位、地产复苏放缓。同时，7月份社零回落，消费修复走弱，主要原因是疫情持续反复和疫情积压需求在6月释放后，消费动力疲软。固定资产投资复苏速度也放缓，制造业投资增速走低，房地产投资受到断贷事件冲击和商品房待售面积处于相对高位等因素影响。目前债市的交投环境仍然较好，经济下行压力较大，政策宽松的过程下，整体经济环境给债市带来较好交投环境。债券投资者更倾向于拥抱确定性、享受趋势行情。因此，尽管目前国债收益率已经有较大幅度下行，但依然可以保持进攻操作，直到看到明确的经济数据好转的信号。