估值、情绪与市场观察(第8期)：宽基指数开始出现多头信号

1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 金融工程 金融工程定期 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 估值、情绪与市场观察（第8期） 宽基指数开始出现多头信号 近期观点： 主要宽基指数开始出现新的多头信号，关注科创版和科技板块。仍然维持“3月份政策底，4月份市场底和7-8月份业绩底”的判断，并且认为业绩底不会低于市场底。目前为半年报业绩披露窗口，重点关注半年报业绩超预期且出现净利润断层的个股；行业方面关注科技板块（电子、计算机、通信、传媒）和医药，电子行业关注半导体设备和半导体材料。 投资要点：  估值分位数 目前主要宽基指数估值已回到正常区域，仅科创50估值分位数仍较低。中信一级行业指数中，房地产、银行估值在5%分位数以内；非银金融、综合金融估值在10%分位数以内；建材、纺织服装、医药、计算机和传媒估值在20%分位数以内。  情绪指标 目前我们跟踪的四个情绪指标均处于正常区域。  市场表现 本周市场开始走强，主要宽基指数（除了上证50和沪深300）开始出现新的多头信号。行业指数中，科技板块新增多头信号较多，之前是主要集中在制造板块。  风险提示 量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。 2022年8月13日 基础数据 指数 本周涨跌 上证指数 1.55% 深圳成指 1.22% 中小100 1.42% 创业板指 0.27% 万得全A 1.68% 沪深300 0.82% 团队成员 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 分析师 杨升松 执业证书编号：S0210520030001 邮箱：yss1578@hfzq.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《关注科创版和科技板块》-2022.8.8 2、《继续等待》-2022.7.31 3、《等待》-2022.7.24 4、《情绪钟摆开始摆向另一端》-2022.7.17 5、《关注半导体设备》一2022.07.10 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 金融工程定期 正文目录 一. 估值 ............................................................. 3 1.1 主要宽基指数估值 .................................................. 3 1.2 中信一级行业指数估值 .............................................. 3 二. 情绪 ............................................................. 4 2.1 新高新低指标（NHNL） .............................................. 5 2.2 新高新低差指标（(NH-NL)%） ........................................ 5 2.3 期权PCR指标 ...................................................... 6 2.4 当日净融入交易额占比指标（NMTAP） ................................. 7 三. 市场表现 .......................................................... 7 3.1 各一级行业创年度新高数目及分布 .................................... 7 3.2 各一级行业创年度新低数目及分布 .................................... 8 四. 主要指数评级和近期关注的行业 ...................................... 9 4.1 主要宽基指数评级 .................................................. 9 4.2 中信一级行业指数评级 .............................................. 9 4.3 近期关注的行业 ................................................... 10 五. 风险提示 ......................................................... 10 图表目录 图表1：主要宽基指数估值百分位数据 ............................................................................ 3 图表2：中信一级行业指数估值百分位数据 .................................................................... 4 图表3：NHNL指标和万得全A走势图 ........................................................................... 5 图表4：新高新低差指标（(NH-NL)%）和万得全A走势图 ........................................... 5 图表5：上证50ETF期权PCR与50ETF走势图 ........................................................... 6 图表6：沪深300股指期权PCR指标与沪深300指数走势图 ........................................ 6 图表7：NMTAP指标与万得全A走势图 ........................................................................ 7 图表8：各一级行业近期创年度新高数目及分布 ............................................................. 8 图表9：各一级行业近期创年度新低数目及分布 ............................................................. 8 图表10：主要宽基指数评级 ............................................................................................ 9 图表11：中信一级行业指数评级 ................................................................................... 10 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 金融工程定期 一. 估值 1.1 主要宽基指数估值 目前主要宽基指数估值已回到正常区域，仅科创50估值分位数仍较低。 2022年8月12日，主要宽基指数中，仅科创50估值分位数（4年滚动）处于20%以内。 从相对价值分位数的角度来看，宽基指数中沪深300、中证500和科创50处于（4年滚动）20%估值分位数以内。 图表1：主要宽基指数估值百分位数据 来源：wind，华福证券研究所 1.2 中信一级行业指数估值 目前部分中信一级行业指数仍处于（4年滚动）估值的20%分位数以下。2022年8月12日，银行、房地产估值在5%分位数以内；非银金融、综合金融估值在10%分位数以内；建材、纺织服装、医药、计算机和传媒估值在20%分位数以内。 以相对价值分位数角度看，纺织服装和医药处于（4年滚动）估值分位数20%以内。 煤炭PB、电力及公用事业PB（4年滚动）估值分位数在90%以上。 2022/8/12PEPE分位数（滚动4年）PE分位数（滚动10年）PE分位数（历史）相对价值分位数（滚动4年）相对价值分位数（滚动10年）相对价值分位数（历史）PBPB分位数（滚动4年）PB分位数（滚动10年）PB分位数（历史）万得全A17.77 47.5046.5029.55 29.20 35.00 25.40 1.78 54.3544.1722.53 万得全A（除金融、石油石化）27.33 42.6443.8136.04 26.60 14.60 18.10 2.70 57.3652.3043.87 上证指数12.76 30.9536.5121.27 20.20 28.70 17.60 1.40 40.3726.5912.34 深圳成指27.48 56.6456.9359.71 48.10 46.50 52.00 2.98 54.4855.1652.71 中小10033.59 68.9065.9057.94 54.10 29.60 27.50 4.06 57.0557.6945.29 创业板指52.21 32.3443.9346.71 20.40 16.00 17.70 6.20 46.3461.5868.50 上证5010.00 44.3949.8129.79 26.80 38.50 21.90 1.32 66.3261.5233.07 沪深30012.15 34.4544.5731.19 19.60 33.20 21.80 1.47 39.2438.8322.38 中证50020.62 30.2812.098.63 17.60 7.20 5.10 1.80 31.0512.408.80