首次覆盖：国内家电MCU领先者，向锂电池管理、显示驱动拓展

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中颖电子是一家国内家电MCU领先企业，正逐步向锂电池管理、显示驱动等领域拓展。公司管理层具有联华电子、联咏科技工作背景，主要产品有MCU、锂电池管理和显示驱动芯片。公司在小家电MCU处于行业领先地位，并逐步向白电MCU拓展，同时不断拓展锂电池管理和OLED显示驱动业务。公司锂电池管理芯片已切入手机、TWS耳机和笔电前装市场，锂电池管理芯片业务发展较快。公司AMOLED显示驱动芯片销售同比成长数倍，同时公司针对品牌手机设计的AMOLED显示驱动芯片已完成流片，后续将给客户做验证，OLED显示驱动业务有望保持较快增长。预计公司2022-2024年营业收入分别为20.02、25.98、32.98亿元，归母净利润分别为5.13、6.42、8.24亿元。考虑公司在白电MCU的市场份额具有提升空间，锂电池管理和OLED显示驱动稳步推进，给予2022年40倍PE，对应目标价60.02元，首次覆盖，给予“买入”评级。