对医药逐步乐观，各类资产大梳理之1（疫苗行业）

本周申万医药指数上涨0.75%，跑输沪深300指数，跑赢创业板指数。我们持续提示后面要逐步对医药乐观，并开始对医药各类资产进行大梳理，本周周专题，我们对疫苗板标的进行了全面梳理。医药目前处于过渡悲观预期之下，筹码出清后的底部区间，虽然行业基本面没有太大变化，但是认知情绪在不断修复，所以反映出来的是底部个股的逻辑，近期又是中报季，业绩稍微亮眼一点市场敏感度较高。医药板块在走U字底，“进4退3”的状态，各种极致事件表达出来，往往酝酿中长期机会，我们对下半年医药的相对收益仍然乐观。