Pico全新VR头显或将发布，快手正式进军B端市场

行情概览：本周（8.6-8.12）传媒板块上涨2.63%。429政治局会议以来，支持引导传媒板块发展政策频出，支持力度提升有望助力板块β修复，虽然基本面短期难以快速发生变化，但是在政策指引下有望帮助各家企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。当前建议重点关注布局VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，一旦基本面兑现我们认为会是板块重要催化。当前传媒板块估值处于历史低位，基金配臵也处于历史底部，在政策回暖+新技术驱动，基本面长期向好的个股已经到了中期配臵角度的较好价格位臵。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【浙文互联、三人行、博瑞传播、华媒控股】；3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 三七互娱《云上城之歌》韩国版出海表现优异。7月39个中国厂商入围Sesortower全球手游发行商收入榜TOP100，吸金超20.3亿美元，占比38.1%，其中三七互娱/雷霆游戏/完美世界分别位列第4/9/26位，腾讯游戏、网易游戏、IM30、悠星网络表现出强劲增长势头，本期收入环比增长6%/6.8%/30%/72%。三七互娱《云上城之歌》韩国版位列22H1韩国市场收入榜单TOP6，中国手游在韩收入榜单TOP1，合计营收超过6000万美元。 联想、Pico全新VR头显或将发布。联想拯救者系列首款VR头显VR700于8月9日官宣，是自6月20日HTC董事长王雪红加入联想集团后官宣的首款VR产品。PicoNeo3的下一代产品Pico4/4 Pro有望于9月将在全球发布，两款产品均采用Pancake技术，分别对标MetaQuest2/Meta Quest Pro(Cambria)。 快手发布视频云品牌StreamLake，正式进军B端市场。8月10日，快手于北京发布会上正式发布B端业务品牌StreamLake，多环节助推视频化升级：1）实现“重工业”向“轻工业”转化。StreamLake专注于将快手规模化积累的基础设施、AI、音视频、算法等核心能力，通过模块化、标准化方式向其他企业开放，形成全链路服务。2）视频化转型操作系统。该系统具备快手自研KVC编解码标准，基于大数据的QoE优化方案和大规模AB实验验证，以及基于ROI的视频声明周期管理方案。3）视频AI赋能。 快手日均AI调用度达到4500亿次，覆盖全球超10万种机型。NVIDIA将于StreamLake共建生态，实现硬件和生态发展并举。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（8.6-8.12）传媒板块上涨2.63%。涨跌幅前三的板块分别是：煤炭（8.43%）、石油石化（6.31%）、综合（4.10%）；涨跌幅后三的板块分别是：农林牧渔（-2.07%）、汽车（-0.67%）、消费者服务（-0.12%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.08.06-2022.08.12） 本周板块涨幅前五：腾信股份（19.7%）、鼎龙文化（15.7%）、天地在线（13.5%）、恺英网络（9.8%）、光线传媒（8.3%）本周板块跌幅前五：盛讯达（-6.0%）、贵广网络（-3.9%）、吉比特（-3.6%）、惠程科技（-3.5%）、奥飞娱乐（-1.5%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（-4.2%）、快手（-4.8%）、猫眼娱乐（-2.3%）、爱奇艺（-0.8%）、腾讯控股（-1.3%）、心动公司（0.4%）、网易-S（3.3%）、哔哩哔哩（2.6%）、阅文集团（0.5%）、腾讯音乐（3.0%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.08.06-2022.08.12） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.08.06-2022.08.12） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】； 3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 三七互娱《云上城之歌》韩国版出海表现优异。7月39个中国厂商入围Sesortower全球手游发行商收入榜TOP100，吸金超20.3亿美元，占比38.1%，其中三七互娱/雷霆游戏/完美世界分别位列第4/9/26位，腾讯游戏、网易游戏、IM30、悠星网络表现出强劲增长势头，本期收入环比增长6%/6.8%/30%/72%。三七互娱《云上城之歌》韩国版位列22H1韩国市场收入榜单TOP6，中国手游在韩收入榜单TOP1，合计营收超过6000万美元。 联想、Pico全新VR头显或将发布。联想拯救者系列首款VR头显VR700于8月9日官宣，是自6月20日HTC董事长王雪红加入联想集团后官宣的首款VR产品。Pico Neo 3的下一代产品Pico 4/4 Pro于9月将在全球发布，两款产品均采用Pancake技术，分别对标Meta Quest 2/Meta Quest Pro(Cambria)。 快手发布视频云品牌StreamLake，正式进军B端市场。8月10日，快手于北京发布会上正式发布B端业务品牌StreamLake，多环节助推视频化升级：1）实现“重工业”向“轻工业”转化。StreamLake专注于将快手规模化积累的基础设施、AI、音视频、算法等核心能力，通过模块化、标准化方式向其他企业开放，形成全链路服务。2）视频化转型操作系统。该系统具备快手自研KVC编解码标准，基于大数据的QoE优化方案和大规模AB实验验证，以及基于ROI的视频声明周期管理方案。3）视频AI赋能。快手日均AI调用度达到4500亿次，覆盖全球超10万种机型。NVIDIA将于StreamLake共建生态，实现硬件和生态发展并举。 图表4：传媒互联网公司最新估值表 2重点事件回顾 元宇宙/VRAR 【2022年7月，39个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，吸金合计超20.3亿美元，占比38.1%】2022年7月，在全球AppStore和GooglePlay中国手游发行商收入排名TOP30中，腾讯游戏、网易游戏、雷霆游戏凭借新手游上市，发行商本期收入环比增长6%/6.8%/16.8%。IM30旗下模拟生存手游《LastFortress：Underground》本期收入环比上涨30%，位居7月全球模拟手游TOP3。而悠星网络、英雄游戏凭借其在海外市场收入，本期发行商收入环比激增72%/42.4%。在中国AppStore手游收入TOP20中，哔哩哔哩凭借其6月底推出的《时空猎人3》实现收入环比增长41.7%，而禅游科技的《QQ飞车》和《指尖四川麻将》分别实现环比增长85%/87%。（SensorTower） 【Pico4将于9月在全球同步发布】PicoNeo3的下一代产品Pico4/Pico4Pro将于9月全球发布。Pico4/Pico 4 Pro均采用Pancake技术，镜片更加轻薄，两者主要区别在于是否具备眼动追踪功能。Pico4对标MetaQuest2，而Pico4Pro则对标MetaQuest Pro（Cambria）。（AR圈） 【联想官宣首款VR头显VR700】2022年8月9日，联想拯救者官宣了品牌首款VR头显设备VR700，隶属于拯救者系列。截至目前该系列已有Y70手机、Y700平板以及Y7000笔记本等产品。自2015年，联想上海研究院开始AR眼镜的研究，2017年7月20日，联想在TechWorld大会上正式发布AR一体机晨星AR，后续又逐步发布Mirage Camera、RiftS、ThinkRealityA3AR等产品，2022年6月，HTC董事长王红雪任联想独立董事，意味着联想在XR行业的强强联合。（新浪VR） 【2022年上半年韩国移动游戏市场收入达27.7亿美元，RPG游戏获15.8亿美元收入】2022年上半年韩国移动游戏市场收入为27.7亿美元，同比下降1.9%，安卓贡献率达80%，同期下滑4.4%；iOS同比增长9.1%。韩国在全球手游国家排名中位列第四，2022H1韩国手游总下载量达2.1亿，同比下降7.2%。GooglePlay/iOS下载量为2.1亿/5000万，安卓用户占比达80.9%。韩国RPG手游收入占市场总额61.8%，在iOS平台贡献近2.5亿美元收入，占比47.4%。GooglePlay用户在RPG类支出超13亿美元，占比超65%，其次为策略类和动作类（9.7%/7.1%）。2022H1共33款中国手游入围韩国畅销榜TOP100，合计吸金4.5亿美元，占总收入22%。三七互娱RPG手游《云上城之歌》上半年吸金超6000万美元，成为韩国市场最吸金的中国手游。（SensorTower） 短视频/直播 【快手发布云视频品牌StreamLake，正式进军B端业务】2022年8月10日，快手在北京召开发布会，发布其B端业务品牌StreamLake，专注视频化升级全链路解决方案。 1）StreamLake实现“重工业”向“轻工业”转化。StreamLake专注于将快手规模化积累的基础设施、AI、音视频、算法等核心能力，通过模块化、标准化方式向其他企业开放，形成全链路服务。2）视频化转型操作系统。该系统具备快手自研KVC编解码标准，基于大数据的QoE优化方案和大规模AB实验验证，以及基于ROI的视频声明周期管理方案。3）视频AI赋能。快手日均AI调用度达到4500亿次，覆盖全球超10万种机型。 视频AI包含三大类解决方案：智能视频制作，智能视频理解，数字人及XR。NVIDIA将于StreamLake共建生态，实现硬件和生态发展并举。（快手） 【TikTok电商上半年GMV超10亿美元，5年目标达4700亿美元】独家获悉，TikTok电商在2022年上半年GMV（商品交易总额）已超10亿美元，体量与2021全年相当。 其中，印尼市场、英国市场月均GMV分别达2亿/2400万美元。TikTok上半年较快增长主要得益于其在东南亚市场的扩张，先后于泰国、越南、马来西亚、菲律宾、新加坡等国上线本土和跨境业务，贡献率至少50%。同时，为实现五年内GMV超4700亿美元的目标，TikTok电商计划在2023年底完成十余个重点国家的拓展。（晚点LatePost） 游戏 【Unity成立中国合资公司，投后估值为10亿美元】2022年8月9日，Unity中国官方平台发布消息称，Unity已建立一个全新区域性合资企业——Unity中国，Unity将保留Unity中国的多数股权和控制权，现任大中华区总经理张俊波将任Unity中国总裁兼CEO一职。Unity中国将全面负责中国的创建解决方案业务以及游戏服务业务，但不涉及Unity Ads。同时，阿里巴巴、