汽车行业周报：需求提振成长加速 坚定看多汽车行业

本周数据：8月首周主要乘用车企批发同比+18% 8月第一周主要厂商批发销量同比+18%，环比-2%。根据乘联会数据，2022年8月第一周乘用车主要厂商批发销量27.9万辆，同比+18%，环比-2%；零售销量28.5万辆，同比+21%，环比+3%。 ►本周观点：淡季不淡看多整车+零部件 汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。 本月核心组合【伯特利、长安汽车、比亚迪、拓普集团、上声电子、新泉股份、文灿股份、春风动力】。 乘用车：7月批零超预期。根据中汽协数据，2022年7月乘用车批发销量217.4万辆，同比+40.2%，环比-2.1%。需求层面依然保持乐观，尽管受传统淡季与高温天气影响，7月上险依然同比高增，7月上险171.7万辆，同比+10.2%，环比-7.8%。政策刺激+供给改善+需求提振三维共振，坚定看好变革机遇下自主崛起，首推正迎强势产品周期【长安汽车】，推荐【比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】，受益标的【理想汽车H、小鹏汽车H、赛力斯】。 零部件：智能电动重塑产业秩序，基本面反转+新车型上量，坚定看多汽车零部件。短期，量增+份额提升共振驱动收入高增，叠加原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的业绩弹性，优选智能电动+新势力产业链+低估值龙头，推荐： 1、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利 、 经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】；2）轻量化高景气：铝价趋稳，业绩弹性大，叠加一体压铸大变革，优选【文灿股份、爱柯迪】，受益标的【旭升股份、广东鸿图】； 2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文灿股份】； 3、低估值龙头：优选【福耀玻璃、星宇股份】。 摩托车：据中汽协数据，6月国内中大排量摩托车销售5.6万辆，同比+57.0%，环比+17.3%。2022年上半年累计销售22.2万辆，同比+46.6%。中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。推荐【 春风动力、钱江摩托】，受益标的【隆鑫通用】。 138265 本周行情：整体弱于市场其他交运设备板块领涨 本周A股汽车板块下跌0.3%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第31位，表现弱于沪深300（上涨1.2%）。细分板块中，乘用车下跌2.0%，客车、其他交运设备、货车、零部件、汽车服务分别上涨6.5%、2.3%、1.2%、1.1%、1.1%。 风险提示 汽车行业芯片供给短缺；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。 周观点：批零同比提升优选整车+零部件 乘用车：需求稳步向上优选强自主 乘用车：7月批零超预期。根据中汽协数据，2022年7月乘用车批发销量217.4万辆，同比+40.2%，环比-2.1%。需求层面依然保持乐观，尽管受传统淡季与高温天气影响，7月上险依然同比高增，7月上险171.7万辆，同比+10.2%，环比-7.8%。政策刺激+供给改善+需求提振三维共振，坚定看好变革机遇下自主崛起，首推正迎强势产品周期【长安汽车】，推荐【比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】，受益标的【理想汽车H、小鹏汽车H、赛力斯】。 新势力7月交付亮眼。7月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：蔚来10,052辆，同比+26.7%，环比-22.4%；小鹏11,524辆，同比+43.3%，环比-24.7%；理想10,422辆，同比+21.3%，环比-20.0%；广汽埃安25,033辆，同比+137.8%，环比+3.8%；哪吒14,037辆，同比+133.5%，环比+6.7%；零跑12,044辆，同比+173.5%，环比+7.0%；赛力斯7,807辆，同比+8873.6%，环比+1.9%；极氪5,022辆，环比+16.7%。 智能电动：长期成长加速短期量价共振 零部件：智能电动重塑产业秩序，基本面反转+新车型上量，坚定看多汽车零部件。短期，量增+份额提升共振驱动收入高增，叠加原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的业绩弹性，优选智能电动，推荐： 1、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】；2）轻量化高景气：铝价趋稳，业绩弹性大，叠加一体压铸大变革，优选【文灿股份、爱柯迪】，受益标的【旭升股份、广东鸿图】； 2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文灿股份】。 、低估值龙头：优选【福耀玻璃、星宇股份】。 重卡：需求与政策共振优选龙头和低估值 根据中汽协数据，7月国内重卡销量4.5万辆，同比-40.7%，环比-18.0%。 物流重卡需求维持稳健，工程重卡销量有望贡献弹性，推荐核心标的【潍柴动力、中国重汽、威孚高科】。 国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，各环节内资头部供应商在国六阶段将显著受益于：1）尾气处理装置单车价值量提升，市场空间向上；2）下游发动机厂商、整车厂商降本压力增大，国产化率提升。关于排放升级 ，重点推荐【隆盛科技、银轮股份、威孚高科、潍柴动力】，相关受益标的【奥福环保、艾可蓝、国瓷材料、贵研铂业】等。 摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头 据中汽协数据，6月国内中大排量摩托车销售5.6万辆，同比+57.0%，环比+17.3%。2022年上半年累计销售22.2万辆，同比+46.6%。分车企来看： 1）春风动力：1）排量>250ml：6月销量0.4万辆，同比+45.4%，环比-3.7%，上半年累计销售2.3万辆，同比+97.0%。；2）排量≥250ml：6月销量0.9万辆，同比+1.1%，环比+16.1%，上半年累计销售4.7万辆，同比+6.9%。 2）钱江摩托：排量>250ml：6月销量2.1万辆，同比+115.9%，环比+22.2%，上半年累计销售6.9万辆，同比+76.3%。 3）隆鑫机车：排量>250ml：6月销量0.5万辆，同比-36.9%，环比-12.3%； 上半年累计销售2.6万辆，同比-16.3%。 建议关注中大排量龙头车企。过去10年国产中大排量摩托车从无到有，产品谱系和排量段不断完善，成熟度快速提升。参考国内汽车发展历史 ，及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌将成为中大排量摩托车需求崛起的最大受益者，推荐【春风动力、钱江摩托】，相关受益标的【隆鑫通用】。 本周行情：整体弱于市场客车板块领涨 汽车板块本周表现弱于市场。本周A股汽车板块下跌0.3%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第31位，表现弱于沪深300（上涨1.2%）。 细分板块中，乘用车下跌2.0%，客车、其他交运设备、货车、零部件、汽车服务分别上涨6.5%、2.3%、1.2%、1.1%、1.1%。 货车年初至今跌幅最大。货车年初至今跌幅为12.2%，在子板块中跌幅最大。乘用车、汽车服务、汽车零部件年初至今跌幅分别为10.6%、7.1%、4.0%，客车和其他交运设备年初至今略有上涨，涨幅分别为3.6%和0.8%。 个股方面，南方精工、常青股份、松原股份、继峰股份等涨幅靠前；日盈电子、旭升股份等跌幅较大。 本周数据：政策密集推出大宗价格小幅上涨 政策超预期落地地方性政策密集推出 7月7日，商务部等17部门近日联合印发《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》，提出支持新能源汽车购买使用、加快活跃二手车市场、促进汽车更新消费、推动汽车平行进口持续健康发展、优化汽车使用环境、丰富汽车金融服务等六方面共12条政策措施，要求各地区、各有关部门切实加强组织领导，推动相关政策措施尽快落地见效，进一步促进汽车消费回升和潜力释放。 多地刺激汽车消费政策也密集推出，燃油与新能源并重，其中对新能源补贴力度更大。 车企新能源车型相继提价 涨价不改需求高增，新能源乘用车月度销量持续提升。今年4-7月，新能源乘用车月度销量分别为28.0万辆、42.7万辆、56.9万辆、57.9万辆，同比分别+45.3%、+109.2%、+135.7%，+126.1%， 月度渗透率分别为29.6%、26.6%、25.9%、27.0%。 8月第一周批零同比大幅增长 8月第一周主要厂商批发销量同比+18%， 环比-2%。根据乘联会数据，2022年8月第一周乘用车主要厂商批发销量27.9万辆，同比+18%，环比-2%； 零售销量28.5万辆，同比+21%，环比+3%。 行业整体折扣率逐步放开 7月以来行业整体折扣率逐步放宽，自主及新能源处于新品集中上市期，整体折扣率仍边际收窄。截至7月下旬，行业整体折扣率为8.2%，环比+0.1pct，同比-0.3pct；其中燃油车折扣率为9.2%，环比+0.3pct，同比+0.5pct；新能源车折扣率为3.9%，环比-0.3pct，同比-3.5pct。自主折扣率为5.2%，环比-0.1pct，同比-1.6pct；合资折扣率为11.4%，环比+0.4pct，同比+0.6pct。 原材料价格整体小幅上涨 汽车主要原材料价格本周小幅上涨，铜环比涨幅最大： 1）冷轧普通薄板：根据商务部数据，本周价格为4,748元/吨，环比+1.8%，近一个月平均价为4,722元/吨，同比-21.0%，环比-10.0%； 2）热轧板卷：根据Wind数据，本周价格为4,115元/吨，环比+1.3%；近一个月平均价为3,986元/吨，同比-31.3%，环比-8.8%； 3）铝A00：根据Wind数据，本周长江有色市场铝A00平均价为18,670元/吨，环比+1.5%；近一个月平均价为18,200元/吨，同比-7.7%，环比-4.3%； 4）铜：根据Wind数据，本周长江有色市场铜平均价为63,070元/吨，环比+4.8%；近一个月平均价为59,477元/吨，同比-15.6%，环比-6.5%； 5）天然橡胶：根据国家统计局数据，本周天然橡胶期货结算价为12,000元/吨，环比+0.0%；近一个月平均价为11,981元/吨，同比-10.0%，环比-4.7%； 6）聚丙烯：根据国家统计局数据，本周聚丙烯期货结算价为8,082元/吨，环比-0.2%；近一个月平均价为7,964元/吨，同比-6.0%，环比-5.2%。 本周要闻：阿维塔11正式上市黑芝麻智能完成C+融资 电动化：阿维塔11正式上市 阿维塔11：正式上市，34.99万元起售 8月8日，阿维塔旗下首款车型阿维塔11正式上市，新车定位情感智能电动轿跑SUV，提供长续航和超长续航两种续航版车型，官方售价区间为34.99万元-40.99万元。阿维塔11长续航版将于今年12月开始交付用户，超长续航双电机奢享版预计在明年一季度开始交付。（来源：盖世汽车） 吉利：缤越COOL正式上市，9.98万元起 8月9日，吉利汽车旗下“高智慧动力SUV”缤越COOL正式上市，新车共推出热擎版、激擎版和BATTLE版共计3款车型，官方指导价为9.98万元-11.98万元。新车搭载了全新一代吉利劲擎1.5TD高效动力，向A0级SUV全品类细分市场销冠发起冲击。（来源：盖世汽车） 极氪：发布ZEEKR 009官图 8月9日，极氪发布了旗下首款MPV车型——ZEEKR 009的最新官图。 前脸的封闭式格栅采用了高亮设计，日间行车灯造型较此前的ZEEKR 001有所调整，下方为内置3个灯组的大灯。车尾配备内置402个LED光源的贯穿式尾灯，两端采用下垂式造型。整体车身造型较为方正。（来源：建约车评）宝马：燃料电池SUV最早2025年量产 据外媒报道，宝马销售负责人Pieter Nota对媒体表示，该公司最早将于2025年开始大规模生产和销售与丰田共同开发的燃料电池汽车。（来源：建约车评） 五菱Air EV：印尼首发上市，售价约合人民币11万元起 8月11日，五菱汽车宣布，五菱首款新能源全球车Airev（右舵版）在印尼首发上市，售价2.38亿-2.95亿印