行业周报：周期向上+成长加速，坚定看多汽车行业

评级及分析师信息 行业评级：推荐 分析师：崔琰 邮箱：cuiyan@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080006联系电话： 研究助理：胡惠民 邮箱：huhm@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话：相关报告1. 汽车行业周报（2022.7.25-2022.7.31）边际持续向好坚定全面看多 汽车行业周报（2022.7.25-2022.7.31）边际持续向好坚定全面看多 汽车行业周报（2022.7.18-2022.7.24）批零稳步提升自主出海加速 汽车行业周报（2022.7.11-2022.7.17）龙头中报靓丽终端景气度持续 汽车行业周报（2022.7.4-2022.7.10）6月需求加速向上政策再次加码 汽车行业周报（2022.6.27-2022.7.3）6月需求向上供给明确恢复 汽车行业周报（2022.6.20-2022.6.26）政策刺激加码持续看多汽车板块 汽车行业周报（2022.6.13-2022.6.19）供需快速向上持续看多汽车板块 完善的头部自主、合资品牌集中。推荐【 春风动力、钱江摩托】，受益标的【隆鑫通用】。 本周行情：整体弱于市场其他交运设备板块领涨 本周A股汽车板块下跌3.5%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第27位，表现弱于沪深300（下跌0.1%）。细分板块中，其他交运设备上涨0.7%，乘用车、汽车零部件、汽车服务、货车和客车分别下跌1.8%、5.7%、6.1%、6.1%、7.3%。 风险提示 汽车行业芯片供给短缺；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。 周观点：批零逐周上行优选整车+零部件 乘用车：政策覆盖面超预期优选强自主 乘用车：根据乘联会数据，7月全国乘用车厂商批发销量211.9万辆，同比+40%，环比-3%；零售销量176.8万辆，同比+17%，环比-9%。需求层面依然保持乐观，7月前两周上险有所承压，后续上险迅速恢复；7月第五周上险数同比+22.8%，环比+22.9%，需求改善明显。淡季影响下，真实需求仍然有支撑，看好下半年政策加持+产品力驱动加速销量增长。地方政策上，6月底到期后，7月起多地又陆续发布新的地方补贴，政策支持力度不减。供给上，纯电、插混重磅新车将密集推出，有望进一步撬动需求。坚定看好自主崛起，借助变革实现品牌向上和市占率提升，推荐【长安汽车、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】，受益标的【理想汽车H、小鹏汽车H、赛力斯】。 新势力7月交付亮眼。7月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：蔚来10,052辆，同比+26.7%，环比-22.4%；小鹏11,524辆，同比+43.3%，环比-24.7%；理想10,422辆，同比+21.3%，环比-20.0%；广汽埃安25,033辆，同比+137.8%，环比+3.8%；哪吒14,037辆，同比+133.5%，环比+6.7%；零跑12,044辆，同比+173.5%，环比+7.0%；赛力斯7,807辆，同比+8873.6%，环比+1.9%；极氪5,022辆，环比+16.7%。 智能电动：长期成长加速短期量价共振 零部件：智能电动重塑产业秩序，基本面反转+新车型上量，坚定看多汽车零部件。短期，量增+份额提升共振驱动收入高增，叠加原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的业绩弹性，优选智能电动+新势力产业链+低估值龙头，推荐： 1、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】；2）轻量化高景气：铝价趋稳，业绩弹性大，叠加一体压铸大变革，优选【文灿股份、爱柯迪】，受益标的【旭升股份、广东鸿图】； 2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文灿股份】； 、低估值龙头：优选【福耀玻璃、星宇股份】。 重卡：需求与政策共振优选龙头和低估值 根据中汽协数据，6月国内重卡销量5.3万辆，同比-66.0%，环比+8.0%。 物流重卡需求维持稳健，工程重卡销量有望贡献弹性，推荐核心标的【潍柴动力、中国重汽、威孚高科】。 国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，各环节内资头部供应商在国六阶段将显著受益于：1）尾气处理装置单车价值量提升，市场空间向上；2）下游发动机厂商、整车厂商降本压力增大，国产化率提升。关于排放升级 ，重点推荐【隆盛科技、银轮股份、威孚高科、潍柴动力】，相关受益标的【奥福环保、艾可蓝、国瓷材料、贵研铂业】等。 摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头 据中汽协数据，6月国内中大排量摩托车销售5.6万辆，同比+57.0%，环比+17.3%。2022年上半年累计销售22.2万辆，同比+46.6%。分车企来看： 1）春风动力：1）排量>250ml：6月销量0.4万辆，同比+45.4%，环比-3.7%，上半年累计销售2.3万辆，同比+97.0%。；2）排量≥250ml：6月销量0.9万辆，同比+1.1%，环比+16.1%，上半年累计销售4.7万辆，同比+6.9%。 2）钱江摩托：排量>250ml：6月销量2.1万辆，同比+115.9%，环比+22.2%，上半年累计销售6.9万辆，同比+76.3%。 3）隆鑫机车：排量>250ml：6月销量0.5万辆，同比-36.9%，环比-12.3%； 上半年累计销售2.6万辆，同比-16.3%。 建议关注中大排量龙头车企。过去10年国产中大排量摩托车从无到有，产品谱系和排量段不断完善，成熟度快速提升。参考国内汽车发展历史 ，及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌将成为中大排量摩托车需求崛起的最大受益者，推荐【春风动力、钱江摩托】，相关受益标的【隆鑫通用】。 本周行情：整体弱于市场其他交运设备板块领涨 汽车板块本周表现弱于市场。本周A股汽车板块下跌3.5%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第27位，表现弱于沪深300（下跌0.1%）。 细分板块中，其他交运设备上涨0.7%，乘用车、汽车零部件、汽车服务、货车和客车分别下跌1.8%、5.7%、6.1%、6.1%、7.3%。 货车年初至今跌幅最大。货车年初至今跌幅为13.1%，在子板块中跌幅最大。乘用车、汽车服务、汽车零部件、客车和其他交运设备年初至今跌幅分别为8.9%、7.8%、4.7%、2.6%、1.6%。 个股方面，日盈电子、吉利汽车、神通科技、金麒麟等涨幅靠前 ；襄阳轴承、今飞凯达等跌幅较大。 本周数据：政策密集推出大宗价格小幅上涨 政策超预期落地地方性政策密集推出 5月31日，财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。 同时，工业和信息化部、农业农村部、商务部、国家能源局决定联合组织开展新一轮新能源汽车下乡活动。 多地刺激汽车消费政策也密集推出，燃油与新能源并重，其中对新能源补贴力度更大。 车企新能源车型相继提价 涨价不改需求高增，新能源月度渗透率边际持续提升。今年4-6月，新能源乘用车月度销量分别为28.0万辆、42.7万辆、56.9万辆，同比分别+45.3%、+109.2%、+135.7%，月度渗透率分别为29.6%、26.6%、25.9%。 本周全新smart精灵#1 Premium配置车型公布涨价方案。 批发销量同比实现增长 7月批发销量同比+40%，环比-3%。根据乘联会数据，2022年7月全国乘用车厂商批发销量211.9万辆，同比+40%，环比-3%；零售销量176.8万辆，同比+17%，环比-9%。 自主及新能源折扣边际收窄 自主及新能源需求强势，折扣率持续收窄。截至7月下旬，行业整体折扣率为8.2%，环比+0.1pct，同比-0.3pct；其中燃油车折扣率为9.2%，环比+0.3pct，同比+0.5pct；新能源车折扣率为4.0%，环比-0.2pct，同比-3.4pct。 自主折扣率为5.2%，环比-0.1pct，同比-1.6pct；合资折扣率为11.4%，环比+0.4pct，同比+0.6pct。 原材料价格整体小幅上涨 汽车主要原材料价格本周小幅上涨，热轧板卷环比涨幅最大： 1）冷轧普通薄板：根据商务部数据，本周价格为4,666元/吨，环比-0.4%，近一个月平均价为4,821元/吨，同比-18.6%，环比-9.5%； 2）热轧板卷：根据Wind数据，本周价格为4,069元/吨，环比+2.9%；近一个月平均价为3,984元/吨，同比-31.3%，环比-12.4%； 3）铝A00：根据Wind数据，本周长江有色市场铝A00平均价为18,530元/吨，环比+0.9%；近一个月平均价为18,034元/吨，同比-7.6%，环比-7.9%； 4）铜：根据Wind数据，本周长江有色市场铜平均价为60,500元/吨，环比+0.6%；近一个月平均价为58,477元/吨，同比-16.7%，环比-12.7%； 5）天然橡胶：根据国家统计局数据，本周天然橡胶期货结算价为11,950元/吨，环比-1.0%；近一个月平均价为12,033元/吨，同比-9.0%，环比-5.5%； 6）聚丙烯：根据国家统计局数据，本周聚丙烯期货结算价为8,000元/吨，环比+1.3%；近一个月平均价为8,012元/吨，同比-5.5%，环比-6.1%。 4.本周要闻：比亚迪进军欧洲乘用车市场智己汽车完成首轮市场化融资 电动化：比亚迪进军欧洲乘用车市场 比亚迪：宣布进入德国、瑞典市场，加速新能源乘用车出海&进入以色列市场，指定Shlomo为全国经销商 8月1日晚，比亚迪宣布与欧洲行业领先的经销商集团Hedin Mobility合作，为瑞典和德国市场提供新能源汽车产品。在瑞典市场，作为比亚迪的乘用车分销及经销商合作伙伴，Hedin Mobility集团将在多个城市开设线下门店。在德国市场，比亚迪将与HedinMobility集团联袂合作，甄选本地多个优质经销商，覆盖德国多个区域。今年10月，瑞典和德国的多家先锋店将正式开业，更多门店也将陆续在多个城市上线，首批车辆预计在今年第四季度交付。（来源：盖世汽车） 8月2日，比亚迪宣布与以色列Shlomo汽车公司合作，在当地销售新能源汽车（NEV）。比亚迪表示，公司将指定Shlomo汽车公司为全国经销商，负责电动汽车在当地的销售和售后服务。首批汽车计划于今年第三季度抵达以色列埃拉特港。此外，Shlomo汽车将从今年9月起在以色列开设四个新的展厅，供顾客体验比亚迪最新车型。（来源：盖世汽车） 五菱：首款混动车型星辰混动版外观公布 8月2日，五菱汽车宣布全球首款五菱混动车型星辰混动版SUV登场。五菱汽车7月宣布正式进军混动市场，未来将推混动和插电式混动产品。此外，五菱汽车还公布了混动技术——全球首创单档电磁式DHT（Dedicated Hybrid ，混合动力专用变速箱）。（来源：IT之家）长城：与英之杰集团正式签约合作，开拓港澳市场 8月2日，长城汽车与汽车零售商英之杰集团（Inchcape Group）举行了“香港&澳门代理授权云签约仪式”，双方正式成为合作伙伴，共同开拓香港、澳门地区的新能源汽车市场。（来源：盖世汽车） 小鹏汽车：宣布贯通“西北大环线”充电线路：全长3150km，包含14个自营充电站 8月3日，小鹏汽车官方宣布，小鹏西北大环线充电线路已正式贯通，环线全长3150km，包含14个自营充电站。（来源：IT之家） 特斯拉： 将于今年12月开始在欧洲交付 月4日，据国外媒体报道，特斯拉更新的在线配置显示， 将于2022年12月开始在欧洲交付。（来源：IT之家） 智能化：智己汽车完成首轮市场化融资 均胜电子：获网联、快充订单超170亿元，高算力智驾域控实现零突破8月1日，均胜电子再次官宣其在汽车电子业务领域的新进展。均胜电