新能源基金投资策略优选

本报告研究了新能源基金的投资策略。新能源行业包括新能源汽车产业链、光伏、风电、核电等细分行业，当前新能源基金跟踪的指数共有14只。中证光伏产业指数为跟踪基金数量最多的指数。新能源细分板块估值水平处于40倍左右。新能车、光伏、绿电和核电的估值处于历史中位数以上。新能源指数的成分整体在电池与光伏板块权重较高，细分行业指数行业分布更为集中。20年以来公募对新能源行业大比例增持。从全市场中根据名称、投资范围、业绩基准、持仓比重筛选新能源基金。新能源主题产品规模共2174.34亿元。从产品规模上看，共有6只产品规模大于100亿，规模最大的产品为前海开源公用事业，产品规模为200.79亿元。从主动基金来看，新能源主题基金略跑赢中证新能源指数；主动重仓新能源的基金整体业绩好于新能源主题基金。在新能源行情好的年份基金换手率与收益率之间的相关性更明显。在过去的7年半内，中证新能源指数的整体涨幅大幅跑赢了沪深300和创业板。在上涨市中主动型新能源基金的平均涨幅低于中证新能源指数。在震荡市中，主动型新能源基金大幅超越指数。下跌市中，主动型新能源基金的平均跌幅均小于新能源指数。在下跌市下主动型基金相比被动指数型基金的优势明显。综合考虑基金的过往业绩、规模、风险控制能力、样本量，我们着重推荐新华鑫动力 A、前海开源公用事业、汇丰晋信低碳先锋A、东方新能源汽车主题、国投瑞银新能源 A。

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