九阳股份作为国内厨房小家电龙头，有望受益于行业空间的进一步扩张。公司通过积极创新逐步拓宽产品矩阵，并逐步转型生活品质小家电，向清洁电器品类扩张。我国家庭平均小家电数量显著低于发达国家水平，预计行业未来仍有较大成长空间，在行业格局高度集中的背景下，公司有望受益于行业扩张。聚焦刚需品类并加强中腰部产品布局，公司在空气炸锅、炊具等品类的深耕仍值得期待。九阳与SharkNinja协同效应逐步显现，清洁电器有望开启新周期。完善的供应链使公司具有应对快速变换的市场和抓住爆款风口的能力。公司首次覆盖给予“推荐”评级。
