上市公司投资者关系工作年度报告（2021）
Report 上市公司投资者关系工作 年度报告（2021) 中证中小投资者服务中心 CHINASECURITIES 资本市场学院 全景 指导单位 上海证券交易所深圳证券交易所中国证券业协会中国上市公司协会 中国证券投资基金业协会 资本市场学院C全黑 目 第一章前言， 1.1投资者关系新时代启幕 1.2行业动态，8 1.3✲告编制说明，.17 第二章上市公司投资者关系基本情况20 2.1R团队20 2.2IR日常工作 2.3信息披露 2.1公司估值60 第三章上市公司与各方的沟通情况 3.1个人投资者篇65 3.2公募机构/证券分折师篇81 3.3境外投资者篇，111 3.4私募证券投资机构篇，115 第四章TR工作的问题与建议.125 4.1间题与因难125 4.2建皮130 第五章上市公司IR工作范例参考，131 1.比亚迪（002594.S2)134 2、科大讯飞（002230.S2)138 3.欧派家居（603833.SH)144 1.华大基固（300676.2）150 5.海尔生物（688139.SH）156 162 附：3328家参与问举调查的上市公司名录164 80家参与问卷调查的证券公司名录188 114家参与问希调查的公募基金管理人名录190 4家参与访谈调查的私募证券投资机构名录192 第1页共192页 C全黑 图表目录 图1IR团队和TR人页设置情况20 图2IR部门和专取IR岗位设置及市值分布情况22 ...23 图4 IR从业者男女性别情况（按人敬统计） .24 图5 IR从业者男女性别情况（按公司家教统计） ...24 图3上市公司IR岗位平均人数的市值分布情况 9图IR岗位平均薪酬水平.25 图7TR团及平均从业年限，25 图8TR团队与其他部门之间的关系.26 图9TR团队与其他部门的沟通协调情况 图10IR团队KPI考核因素.29 图11有KPI者核的公司奖惩制度的情况.30 图12有KPI者核的公司完点KPI考核的奖励情况 图13董事长【总经理）对投关工作的重视程度 图14董事长（总经理）重视投关工作的公司市值分布情况图15IR工作汗展中的突出难 图16上市公司寻找优秀公司对标的情况 图17IR工作实际开展情况. ...30 ..31 ..32 ...33. ..34 ...35 图18 上市公司年报业绩说明会的形式 .37 图19 2021年未举办过业绩说明会的上市公司市位分布情况 .38 图20图21 上市公司在IR率务上“已投入”和“想投入”的精力分配情况.39 上市公司与各类对象的沟通效采 .41 图22 上市公司案用外界工具和服务辅助TR工作的清况(2021&2019)...42 图23上市公司最希望开展的培训课程.44 图24上市公司IR工作成绩的主要体现，..45 图25上市公司是否希望监管机构建立一套IRM评价体系，...46 图26上市公司对自身信息技露工作现状的自评情况 .47 图27连续三年参与调研的同一就上市公司信息披露自评情况...48 图28上市公司情助外界工具或服务辅助TR工作✁情况(2021&2020).49 第2页共192页 C全黑 图29上市公司在ESG信息披露方面的情况.50 图30对外自显信披发布的内客排序.51 图31在定期✲告中技露专门ESG✲告✁上市公司市值分布情况.52 图32上市公司披露ESG相关信息，主要是基于哪些原 图33上市公司在实践ESG过程中，遇到过的最大困难 图34除法技公告外，上市公司日常进行信息发布的渠道， 图35连续三年方微信公众号、官方微博开道情况及发展趋势..55. 图37 ..56 图38 上市公司运用媒体开展投关工作的市值分布情况， .57 图39 上市公司日常发声的渠道及市值分布情况 .58 图40 每天更新微信公众号的上市公司市位分布情况 ...59 图41 每周更新微信视频号的上市公司市值分布情况 .59 图42 上市公司如何看待现有的估值求平 .60 图43 认为自身“被低估，超出可接受范图”的上市公司市值占比...61 图44- 上市公司认为自身被低估的主要原国 ..62 图36上市公司自有新媒体的开通情况，上市公司自有新媒体的更新频率 ..52 ...53 ..56 图45上市公司认为自身被高估的主要原.. ...3 图46上市公司对于当前估值修复的态度，..64 图47个人投资者的年龄结构..6 图48个人投资者的地域分布情况.66 图49 图50 个人投资者持股市值分布情况 .67 图51 个人投资者对上市公司设置“中小投资者接待日”的了解情况..68 图52图53图54 个人投资者对上市公司设置投资者关系栏目✁了解情况.69 个人投资者对上市公司设有专门与投资者的沟通渠道的看法.6.个人投资者知晓的与上市公司的沟通渠道70 图55 个人投资者使用过的与上市公司的沟道架道 ...71 图56 上市公司与个人投资者沟通方式有效性认知差异比较 ..72 图57 上市公司加何务待投资者热盟电话 ...73 第3页共192页 个人投资者的入市时间 C全黑 图58上市公司与个人投资者沟通关注的问题差异比较.75 图59个人投资者认为上市公司公布✁信息✁质量情况.76 图60个人投资者和上市公司之间✁沟通效果.76 图61上市公司最愿意投入精力和投人精力最多的工作前三项差异比较了7 图62个人投资者主动和上市公司的沟通频率，.78 图63上市公司主动与个人投资者沟通的频率.78 图64个人投资者认为与上市公司沟道有在的主要国难， 图65个人投资者参访上市公司的情况 图66个人投资者认为上市公司量偏向与之沟通的群体 图67个人投资者是否会因与上市公司沟通原畅而投资公司股票的情况81 ...79 ..80 ..80 图68个人投资者认为上市公司做好投关是否会有利于提升和稳定股价的 情况..82 图69上市合司认为做好投资者关系管理的意义82 图70个人投资者选股是否关注上市公司✁投资者关系管理能力.83 图71个人投资者认为做好投资者关系管理的意义 图72上市公司接触过的机构投资者调研沟通频率 ..83 ...85 图73公募机构调研的上市公司数量情况，..86 图742021年公募机构调研过的上市公司市值区间分布情况，.86 图752021年公募机构调研过的上市公司市位区间集中度情况...87 图76上市公司与机构投资者沟道情况的市值分布..88 图77上市公司在与机构投资者（非股东）沟通后的转化情况68" 图78机构投资者参与公司治理的情况，.90 图79上市公司瑞机构投资者参与公司治理的情况.90 图80公募机构端-机构投资者参与上市公司治理的情况. 图81 .92 图82 ：上市公司对千机构参与公司治理的态度. .92 图83 2021年度公募机构关注内容与上市公司的预期差并比较， ..94 图84 2020年度公募机构实际关注内容与上市的公司预期差异比较...95 图85 上市合司认为设请机构报资者前老调研的好时机， ..96 第4页共192页 公募机构参与上市公司治理存在的主要围难 ...91 C全黑 图86公募机构认为前往上市公司调研的好时机.96 图87分析师认为前往上市公司调研的好时机.97 图88公募机构、分析师对业绩✁关注与上市公司引导✁偏差情况.98 图89上市公司认为与分析师接融中存在的主要问题.99 图90分析师认为与上市公司沟通存在的瘤点， ..100 图91.101 公募机村认为与上市公司沟通存在的痛点 图92分析师与公募机构关注上市公司的内容差异比较。..102 图93公募机构、分析师对科创板、创业板中非盈利即上市的公司，最创 重关注的方面...103 图942021年上市公司接触的分析师团队数量情况 图952021年上市公司被分析师研究提告截益的计况 ..104 .104 图962021年上市公司接触分析师的主要逢径...105 图97没有与分析师沟通过的上市公司占比情况.105 图982021年上市公司接待阅研分析师团队载量的市位分布 ...106 图992021年分析师调研过的上市公司市值区问分布情况.107 图1002021-年分析师调研对象的市值分布集中度107 图1012021年度分析师出具研报对象的市值分布集中度108 图102上市公司被出具研究报告教量的市值分布情况，.109 图103公慕机构和分析师希塑上市公司投关人员日常提供✁支持.10 图104公募机构和分析师，期望与重点关注公司沟道的频率。.111 图105有境外投资者持股的上市公司比例变化.112 图106上市公司与境外投资者的沟通次数情况.112 图107上市公司对境外投资者的态度.113 图108境外投资者与境内机构投资者准关注上市公司✁内容✁差并.114 图109造成上市公司股价非正常波动、较难通过投资者沟通来解决的各种 情形129 第5页共192页 第一章前言 1.1投资者关系新时代后幕 2021年2月5口，中国证监会发布上市公司投资者关系管理指引（征 求意见稿）3。征求意见过程中，证监会通过召开座谈会、书面征求意见等形式，泛听取「社会各界的意见，对合理建议吸收采纳。2022年4月15口，征求意 见稿经修订后止式发布：定名为上市公司投资者关系管理工作指引3（下文统 称“指引”），证监会称，发布该指引3足为了莫贯彻落实新证券法和国务院关于进一步提高上市公司质量的烹见”（下文统称“国发14号文”），“推动上市公司提高投资者关系管理水平，促进上市公司信息披落，为注册制改革筑牢基础”。指引3于2022年5月15口起正式施行。此时，距离上个版 本的上市公司与投资者关系工作指引3（2005），已经过去整整17年。 回望2005年，上市公司股校分置改革天幕开启：国内上市公司第一次真止 意义上需要加强与投资者的沟通，以使其股改方案得以在股东人会上顺利道过，上市公司与投资者关系工作指引3（2005）正是在这一背景下出台，意在引导 上市公司建与投资者在重人事项上的沟通和协商机制，心共是“在制定涉及股 受到上市公司和投资者的广泛关注和讨论。2005年因为这版指引出台，也被研 究学者普遮定义为“中图上市公司投资者关系元年”学 如果说2005年是中国上市公司投资者关系元年，那么2021年则可以说是投 资者关系新时代的启幕之年：之所以说是“新时代”，是因为中国资本市场，再 一次走到了历史的重要关口，体现为监管环境和市场形势均发生了前所未有的巨 大变化。 监管环境的变化，是新证券法的实施。2020年起实施的新证券法3 设置广投资者保护专章，并据此授予了投资者保护机构发起特别代表人诉讼、代危诉讼的权利：2021年11月，我国首单特别代表人诉讼案件一一康美药业 （600518.SH）案最终宣判，5万多名投资者共获赔约24.59亿元，而包括公司原 董事长，副董事长及独立革事等在内的12名责任人遭到重罚，其中董事长被判 第6页共192页 C全量 三，，， 处有期徒刑12年，该案震设作用十分明显。此外，为贯彻落实新多证券法和 “国发14号文”，证监会于2020年12月11口启动了公司治理专项行动。专项 2021年8月份收官，当前正处于第二阶段。在专项行动的影响以及客监管部门、投保机构的大力宣传和推动下，近两年来中小投资者的股东意识显著增强，在诸多涉及自身利益的表决事项上，中小投资者积极行使股东权利，在股东人会上投出反对票的情说，越采越常见。总体来者，监管坏境惠来体现对投资者的保护 尤共是对广大中小投资者的呵护。指引的发布，势必也会进一步强化中小投资者维权的制度保障，以及唤醒更多中小投资者的权益意识。监管环境的这种变化，客观上需要上市公司更加注重与投资者的沟通，及时了解和回应投资者的诉求，消弹分歧，化解矛店，否则一旦走到双方对立乃至诉讼的地步，上市公司很难像过去一样，处于绝对优势的地位了， 市场形势的变化，是注册制改革。随若全面注册制的推行，二级
