固定收益周报：信用债组合建议哑铃型，城投债资质可适当下沉

本周（2022.08.01-2022.08.07）资金面维持宽松，央行公开市场操作累计净回笼60亿元。信用债收益率全面下行，中短期票据和城投债收益率平均下行9.06bp和8.97bp。期限利差走势分化，中短期票据债期限利差多数走阔，城投债期限利差多数收窄。信用利差走势分化，各等级1年期中短债及城投债信用利差走阔，其他品种多数收窄。信用债发行量较前一周基本持平，净融资规模较前一周大幅上升。主要品种信用债全市场成交额合计5621亿元，环比前一周减少489亿元。建议投资者在中短端位置构建哑铃型组合，城投债违约风险较低，可适度信用资质下沉，建议重点关注优质地区的区县级城投债、省级开发区等城投债，但仍需关注主体非标债务融资占比。