消费品零售&化妆品行业周报：关注近期美股、港股零售及化妆品公司财报，维持推荐经营稳定的优质标的

www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022年8月8日 [table_main] 行业点评报告模板 关注近期美股、港股零售及化妆品公司财报，维持推荐经营稳定的优质标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（8.1-8.5）： ⚫ 本周行业热点：①2日，2022中国连锁餐饮峰会在重庆召开。CCFA联合胜加品牌咨询发布《2022中国地方菜系发展新趋势报告》；②3日，CCFA联合华兴资本发布《2022年中国连锁餐饮行业报告》；③5日，2022联商网大会在山东威海国际经贸交流中心召开；④7日，中国物流与采购联合发布数据显示，全球制造业PMI连续下降，经济下行压力加大 ⚫ 行情表现：上周（2022.8.1-2022.8.5）商贸零售指数下跌（2.65%），表现不及沪深300指数（-0.32%）、深证成指（0.02%），上证指数（-0.81%）。年初至今行业指数累计下跌12.17%，跑赢沪深300（-20.23%），深证成指（-15.21%）,表现不及上证指数（-7.08%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第18，较前一周上升3名 ⚫ 化妆品板块：宝洁发布2022财年年报及第四季财报，其营收、净利均达到了近10年以来峰值，其未来的综合战略是聚焦美国市场，继续推动强劲的市场增长。 ⚫ 电商及服务板块：壹网壹创发布关于回购公司股份的进展公告，进一步建立健全公司长效激励机制；南极电商发布关于公司使用闲置自有资金购买理财产品的进展公告，以期提高公司资金使用效率；阿里巴巴发布了2023财年第一季度业绩报告，其营收和净利润表现均高于市场预期，在消费领域，本地生活服务领域，产业领域以及国际商务领域均持续向好。 ⚫ 综合业态板块：永旺发布公告称，2022年上半年集团录得控股股东应占亏损约港币1.6亿元至港币1.75亿元，相比同期有所收窄；天虹股份发布关于关联方减免公司深圳市福田区中航城项目部分租金的公告，切实减轻小微企业和个体工商户的经营负担，有利于其持续经营及长期发展。 ⚫ 其他连锁板块：名创优品发布正面盈利预告，通过控制成本，提高了毛利率，录得经调整净利润不低于人民币2亿元，相比于去年同期增长约40%；长江和记实业有限公司发布了其2022年上半年财报，屈臣氏保持盈利，成为上半年为数不多没有亏损的化妆品零售商之一；华致酒行发布关于全资子公司购买资产暨关联交易的公告，购买位于北京市通州区外郎营村北2号院的北京民企总部基地32号楼。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2022.8.8 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_板块内近半数公司披露半年度业绩预告，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220731 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注 Q2 经营数据与近期激励计划带来的业绩指引，维持推荐优质零售标的_220724 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_板块内近半数公司披露半年度业绩预告，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220717 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_消费恢复的背景下CPI同比增长2.5%，维持推荐经营稳健的优质零售标的_220710 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_积极调整完善布局为下半年稳定经营做铺垫，维持推荐优质零售标的_20220703 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期促销费、稳经济政策，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220626 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_京东“618”同比增速放缓降至10%，平台与品牌互助发展共寻销售增量_20220619 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_5月CPI同比增速稳定在2.1%，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220612 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_端午消费显现回暖趋势，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220606 -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%2021/01/042021/02/032021/03/052021/04/042021/05/042021/06/032021/07/032021/08/022021/09/012021/10/012021/10/312021/11/302021/12/302022/01/292022/02/282022/03/302022/04/292022/05/292022/06/282022/07/28上证指数商贸零售 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................ 10 （一）核心推荐 .................................................................................... 10 （二）核心关注 .................................................................................... 12 （三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 14 三. 风险提示 ................................................................................ 17 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一. 最新研究观点 （一）一周行业要闻 表 1行业要闻 重点事件 我们的理解 8月2日，2022中国连锁餐饮峰会在重庆召开。CCFA联合胜加品牌咨询发布《2022中国地方菜系发展新趋势报告》 8月2日，2022中国连锁餐饮峰会在重庆召开。中国连锁经营协会（CCFA）联合胜加品牌咨询发布《新时代·新消费·新趋势——2022中国地方菜系发展新趋势报告》。报告基于8大代表城市，200余家品牌的研究与20+地方菜系代表品牌案例分析，集“大数据+趋势发展+案例方法论”于一体，前瞻性洞察中国地方菜系发展的最新趋势。从宏观市场分析，到优秀代表品牌案例解析，不仅可以了解地方菜系市场的发展，还能通过案例找到适合自身持续升级发展的方法。 报告由美团大众点评提供数据支持，面向新时代新消费新趋势，中国地方菜系发展的7大最新趋势详解：趋势1：文化赋能，新一代地方美食名片强势出圈。趋势2：精致餐厅成为地方菜系新一轮掘金赛道。趋势3：主题概念店，成为持续引爆市场的利器。趋势4：“单品+菜系”模型持续跑赢市场大盘。趋势5：体验场景创新，餐饮新势力增速迅猛。趋势6：人气品牌不断升级性价比全新打法。趋势7：地方菜系餐企加速发力预制菜零售业务。 8月3日，CCFA联合华兴资本发布《2022年中国连锁餐饮行业报告》 8月3日，中国连锁经营协会联合华兴资本共同对外发布《2022年中国连锁餐饮行业报告》。报告显示，中国餐饮市场规模从2014年的2.9万亿增长至2019年的4.7万亿，年复合增长率达10.1%。2020年受疫情影响，餐饮市场规模下滑15.4%至4.0万亿。随着疫情防控常态化，国民消费热情被点燃，2021年餐饮市场规模已恢复至4.7万亿，同比增长18.6%。 该报告除了分析中国餐饮行业的现状和发展趋势，还对预制菜、中式面馆和面馆等三个赛道进行了研究和分析。此外，还以线上问卷的方式对餐饮企业进行调研以了解餐饮企业在疫情下的经营现状。其调研时间为2022年2-3月，共有效访问52位餐饮企业创始人或高层管理者。调研餐饮企业覆盖中式正餐、小吃、快餐、火锅、茶饮、小面等各类餐饮业态。 8月5日，2022联商网大会在山东威海国际经贸交流中心召开 8月5日，由联商网、搜铺网、知了壳主办的2022联商网大会在山东威海国际经贸交流中心隆重召开。本次大会以“跨越周期”为主题，四海零售精英、商业大咖、政府领导、学者专家、主流媒体等宾朋汇聚一堂，以高屋建瓴之势，把脉时代课题。 为此，本次大会设立零售商业共15项大奖，以感恩过往、肯定现在、寄望未来。其中，“2022年度最受关注商业项目”奖最终由安庆弘阳广场、潮流盒子·武汉X118、福清利桥特色历史文化街区、韩城爱琴海购物公园、龙湖宁波鄞州天街、杉杉奥特莱斯广场·深圳、龙湖上海金汇天 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 （二）最新观点 上周（2022.8.1-2022.8.5）CS商贸零售指数下跌（2.65%），表现不及沪深300指数（-0.32%）、深证成指（0.02%），上证指数（-0.81%）。年初至今行业指数累计下跌12.17%，跑赢沪深300（-20.23%），深证成指（-15.21%）,表现不及上证指数（-7.08%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第18，较前一周上升3名。 表 2市场及行业表现 上周涨跌幅（%） 前一周涨跌幅 （%） 较前一周涨跌幅变化值 （%） 年初至今涨跌幅 （%） 上证指数 -0.81 -0.51 -0.29 -7.08 深证成指 0.02 -1.03 1.04 -15.21 沪深300 -0.32 -1.61 1.29 -20.23 商贸零售 -2.65 -0.69 -1.97 -12.17 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 街、台州椒江宝龙城、万泰奥特莱斯购物公园、乌鲁木齐会展吾悦广场、萧山开元广场、中南重庆大有境（排名不分先后）获得。“2021年度最具人气购物中心”最终由朝阳大悦城、大润民生活