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圣农发展是白羽肉鸡养殖业的龙头企业，拥有行业最完整、配套产业集群。公司立足传统养殖链，向上自研种源，向下发力食品业务，已完全覆盖了种源、自繁自孵自养、自宰、鸡肉深加工等垂直生产环节以及饲料生产、物流运输等配套环节。目前公司白羽鸡养殖产能接近6亿羽，市占率预计超10%，在产业链全自养企业中排名第一。自2017年开展食品业务以来，整体销售收入近三年复合增速20%左右，其中C端销售收入增速达70%左右，公司已建及在建食品深加工产能合计超过43.32万吨。“十四五”规划下，2025年养殖产能目标达到10亿羽（2021-2025年预计CAGR达13.62%）；食品深加工产能超50万吨（2021-2025预计CAGR达3.65%）;销售额超130亿（B端100亿元+C端30亿）。产业链优势叠加快速扩张下，公司护城河不断拓宽。行业低迷已持续2年，鸡价拐点即将到来。公司解决了核心种源问题，其自研品种“圣泽901”已于2021年取得对外销售资格，其父母代种鸡雏已于今年6月正式批量供应市场，2025年市占率预计达到40%，2022-2025年销售量CAGR有望达25%左右。公司养殖产能4年有望翻番。公司在通过增加新客户、开发潜在客户等方式巩固B端的同时，大力发展C端。2021年C端含税收入突破10亿元，占食品深加工板块收入的比重由2019年的7%左右提升至2021年的超过15%。C端中，2022H1脆皮炸鸡、嘟嘟翅、鸡排等品类大单品收入贡献额已超2亿元。未来随C端占食品深加工收入比重以及大单品销售额占比不断提升，食品业务利润贡献有望实现高增长。
