全球高通胀下发达经济体紧缩货币政策的溢出风险

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本报告分析了全球高通胀下发达经济体紧缩货币政策的溢出风险。全球通胀普涨趋势背后存在四大推力：一是发达经济体“货币、财政”双刺激下需求高涨，对各国造成输入性通胀；二是全球供应链压力的制约；三是俄乌冲突导致高企的全球通胀难以消退；四是新一轮粮食危机推升全球通胀中枢。在全球通胀水平愈演愈烈之时，各个发达经济体必须要采取更多行动以缓解高通胀风险。报告指出，美欧等发达经济体央行相继进入紧缩周期，美联储和欧洲央行都将继续收紧货币政策以给居高不下的通胀降温。然而，全球紧缩周期已陆续开启，加息带来的外溢风险也将显现，主要体现在新兴经济体资本流动、新兴经济体债务风险、国际贸易往来和大宗商品价格这四个方面。报告认为，发达经济体货币政策略有分化或会对大宗商品价格产生扰动。风险因素包括国际地缘局势发展超预期、海外经济下行超预期等。