策略专题研究：资金跟踪系列之三十四：市场仍存不稳定因素

本周市场仍存不稳定因素，宏观流动性方面，美元指数回升，中美利差重回“倒挂”，10Y美债名义/实际利率回升，通胀预期小幅回落。交易热度与波动方面，市场交易热度重新回升，其中，机械、汽车板块的交易热度处于历史高位，且均在环比上升；波动率上，煤炭板块仍处于历史高位，家电、机械、钢铁、建材、农林牧渔、消费者服务、煤炭、电子、汽车等板块上升较快。机构调研方面，银行、电子、纺服、军工、农林牧渔、食品饮料、有色、电新、医药、家电等板块调研热度居前。分析师预测方面，分析师继续下调了全A今年/明年的净利润预测。北上内部分歧扩大，北上配置盘持续净卖出，交易盘则继续“折返跑”。两融活跃度继续回落，仍处于年内相对低位。主动偏股基金仓位继续下降，以个人持有为主的ETF作为代理变量显示：基民整体继续净申购基金。综合来看，市场整体分歧仍较大，在化工、商贸零售、汽车、煤炭、电新、消费者服务等板块相对较高。

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