嘉能可警告欧洲能源危机威胁精锌供应，沪伦锌价重心上移。英国央行将基准利率上调至1.75%，创27年来的最大加息幅度，为美联储更激进的加息提供支撑。美国7月季调后新增非农就业人口52.8万人，延续了今年以来就业增长的强劲势头。国内6月进口锌精矿29.33万实物吨，同比大增24.01%，进口矿扭亏为盈，预计后续进口矿流入保持较高增速，对国产矿形成替代效应。冶炼端，嘉能可发出警告，能源危机对欧洲精炼锌供应正在形成实质性威胁，冶炼项目几乎没有利润。国内一方面进口矿加量流入，国产矿加工费上调，冶炼厂计划产量上调，另一方面，利润主要贡献项目即副产品硫酸的价格下跌。国内炼厂下半年的精锌供应应该会有一些增量。消费端，海外需求面临回落，国内尽管存稳增长预期，基建数据较为亮眼，但房地产依旧快速下滑，对国内需求的回暖程度不宜过于乐观。建议投资者关注欧洲能源危机对精锌供应的影响，以及国内需求的回暖程度。
