宝立食品是一家定制复调龙头公司，兼具C端思维。公司主要业务包括定制复合调味料和空刻意面。其中，定制复合调味料业务仍保持稳健增长，空刻意面贡献收入弹性，BC端双轮驱动。餐饮连锁化驱动复合调味料行业发展，公司有望持续享受行业红利。空刻意面处于品类上升期，同时公司也有望拓展其他速食品类，成长空间仍大。我们预计公司22-24年EPS分别为0.50/0.69/0.92元，对应PE分别为60.15/43.07/32.27倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
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