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本报告分析了美联储政策转向对美股市场的影响。历史上，美联储政策由紧转松通常发生在PMI指标见顶后3-8个月。加息的主要动因是遏制通胀，而降息则是为了防止经济衰退。在政策转向前后，美股市场表现存在分化，经济深度下行时股票市场压力较大，而经济温和下行时股票市场表现不差。风险提示包括经济复苏不及预期、宏观流动性收缩风险和海外黑天鹅事件。
