请务必阅读正文后的重要声明部分 5哦= 】】 [Table_IndustryInfo] 2022年08月07日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•有色金属 有色行业周报（8.1-8.7） 碳酸锂价格回暖，锂矿配置机会或现 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：黄腾飞 电话：13651914586 邮箱：htengf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 128 行业总市值（亿元） 30,508.27 流通市值（亿元） 28,018.44 行业市盈率TTM 22.2 沪深300市盈率TTM 12.1 相关研究 [Table_Report] 1. 有色行业周报（7.25-7.31）：加息预期放缓，金属价格全面反弹 (2022-08-01) 2. 有色金属行业2022Q2机构持仓分析：行业配置连续提升，能源金属稳居前列 (2022-08-01) 3. 钼行业深度报告：供需缺口扩大，特钢金属蓄势待发 (2022-07-27) 4. 有色行业周报（7.18-7.24）：加息节奏预期放缓，金属触底反弹 (2022-07-25) 5. 有色行业周报（7.11-7.17）：基本金属短期承压，能源金属一枝独秀 (2022-07-19) [Table_Summary]  行情回顾：本周沪深300指数收报4156.91,周跌0.76%。有色金属指数收报5490.03,周跌1.88%。本周有色金属各子板块，涨幅前三名：黄金(+3.34%)、锂(+0.96%)、铅锌(-0.65%)；涨幅后三名：钨(-3.70%)、非金属材料III(-5.93%)、磁性材料(-9.85%)。  贵金属：短期来看，通胀与加息的预期博弈延续，9月美联储加息幅度仍有不确定性。中期海外需求维持回落趋势，美联储密集加息后，政策力度上预计逐渐边际减弱，而能源紧缺下通胀难有大幅下行，实际利率预计先见顶后回落，这也将对黄金价格形成向上驱动，黄金中期具备配置价值。主要标的：银泰黄金、赤峰黄金。  基本金属：加息-衰退的恐慌预期交易过后，市场情绪处于修复过程中。工业金属的基本面来看，海外能源短缺再度成为市场关注点，高能耗品种供给受限的预期加强，国内金属冶炼端的供应释放速度不一，全球金属库存维持历史低位，基本面保有韧性。宏观面悲观情绪交易完毕后，基本面支撑下短期价格有望维持震荡反弹趋势。主要标的：鼎胜新材、神火股份、明泰铝业、南山铝业。  能源金属：1）镍：中长期来看，随着印尼青山、华友等规划产能在2022年下半年逐步达产，高电压中镍三元材料市场占比提升，高镍三元材料需求受到压制，镍供需未来将趋于宽松，未来镍价波动上下边界预计分别为14万元和18万，目前镍价处在高位区间。主要标的：华友钴业、中伟股份、格林美。2）锂：以PLS拍卖价格计算，锂盐厂成本大约在46万元/吨，利润维持低位，上游矿端利润维持高位，我们粗略估算，锂矿企业和外购矿生产的锂盐厂吨毛利比值约为9：1，矿端高利润驱使更多企业加速布局海内外锂矿资源，未来规划碳酸锂供应释放加速。我们预计2023年，动力电池用碳酸锂需求增速40%，供需缺口明显缩窄，2023年初碳酸锂价格将回落，价格底部30万，产业链利润将向下游传导，三元电池单wh毛利将提升，三元渗透率将提升。主要标的：天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、中矿资源。3）钨：钨丝切割线将拥有渗透率提升+光伏装机高速增双重利好，主要标的：厦门钨业、中钨高新。  稀土、磁材：高性能稀土永磁企业拥有永磁节能电机渗透率提升+下游需求高速增长双重利好，永磁电机目前渗透率较低，随着相关企业产能不断释放，钕铁硼价格或小幅回落，节能电机渗透率或将加速提升，同时特斯机器人未来量产也将开启钕铁硼又一新的增长极。主要标的：金力永磁、中科三环、宁波韵升。  小金属、磁粉：长期看，高端特钢占比提升，钼需求提升空间较大，国内外企业未来2-3年供应增量有限，钼供需偏紧维持，价格或继续上行。主要标的：金钼股份、洛阳钼业。  风险提示：宏观经济和相关政策不及预期、产能投放不及预期。 -28%-18%-8%3%13%23%21/821/1021/1222/222/422/622/8有色金属 沪深300 有色行业周报（8.1-8.7） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行业及个股表现 ............................................................................................................................................................................................ 1 1.1行业表现.................................................................................................................................................................................................. 1 1.2个股表现.................................................................................................................................................................................................. 2 2 行业基本面 ..................................................................................................................................................................................................... 2 2.1贵金属：短期通胀和加息预期博弈，中期价格维持乐观 ......................................................................................................... 2 2.2基本金属：价格维持震荡反弹预期 ................................................................................................................................................. 3 2.3能源金属：碳酸锂价格短期反弹，钴价延续弱势 ...................................................................................................................... 5 2.4稀土、磁材：磁材需求高速增长，未来确定性较高.................................................................................................................. 8 2.5小金属、磁粉：关注钼金属投资机会 ............................................................................................................................................ 8 3 行业、公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 9 3.1行业政策.................................................................................................................................................................................................. 9 3.2公司公告................................................................................................................................................................................................10 4 核心观点及投资建议 .................................................................................................................................................................................11 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................12 有色行业周报（8.1-8.7） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：本周有色金属指数&沪深300指数 .................................................................................................................................................. 1 图2：本周市场板块涨跌幅 ........................................................................................................................................................................... 1 图3：本周有色金属子板块涨跌幅 ....................................................