本周电子板块强势上涨，国产替代刻不容缓

本周电子板块强势上涨，国产替代逻辑强化。本周电子板块涨幅6.44%，相对沪深300超额受益6.76%。细分板块中，半导体设备、半导体材料领域涨幅最为突出。半导体设备涨幅22.10%，相对电子板块超额受益15.65%； 半导体材料涨幅17.20%，相对电子板块超额受益10.76%。本周电子板块强势上涨，主要系本周佩洛西访问中国台湾、美国国会近期通过“芯片与科学法案”等，使市场认知到半导体国产替代需求迫切，刻不容缓。国产替代逻辑持续强化，半导体设备、材料、EDA板块强势上涨，同时，带动板块整体情绪。 全球设备五强占市场主导角色，国产替代需求迫切。北方华创产品布局广泛， 刻蚀、沉积、炉管持续放量；中微公司CCP打入TSMC，ICP加速放量，新 款MOCVD设备UniMax 2022Q1订单已超180腔；拓荆科技PECVD已用于 国内知名晶圆厂 14nm 及以上制程产线，累计发货超150台；芯源微新签订 单结构中前道产品占比大幅提升；精测电子产品迭代加速，OCD、电子束进 展超预期；华峰测控订单饱满新机台加速放量；设备核心公司2022Q1营收 总计72.7亿元，yoy+55%；扣非归母净利润10.7亿元，yoy+83%。行业 持续高速增长，国产替代空间快速打开，国内核心设备公司成长可期。 半导体材料供应受限，国产替代进程加快。2021年全球半导体材料市场规 模创643亿美金新高，中国大陆需求占比18.6%。贸易摩擦、自然灾害导 致半导体原材料供应受限，致使如光刻胶、CMP材料及电子特气等外资厂商 高市占率产品存在的断供可能性，进一步推动国产材料需求及国产替代化进 度。随着技术及工艺的推进以及中国电子产业链逐步的完善，在材料领域已 经开始涌现出各类已经进入批量生产及供应的厂商。 半导体设备先进零部件交期延长两倍以上，替代加速。据韩国etnews报道， 半导体设备需求激增与上游零部件扩产不足的矛盾形成了瓶颈。半导体设备 先进部件交货期，由原来的通常2-3个月拉长至超过6个月。美国、日本和 德国生产的先进零部件交期延长尤为严重，主要是零部件厂商通常重资产， 扩产速度相对半导体设备厂商较慢。半导体设备零部件供不应求，市场空间 超200亿美金。全球前十大关键子系统供应商市占率自2010年起始终维持 在约50%。国产替代进程加速，持续突破。 半导体新兴技术重点关注：SiC：高压/大功率核心受益领域，多因素驱动下 的放量拐点，2022全球SiC企业密集发力。EDA：撬动万亿市场的芯片设 计工具，AI和云服务成为EDA新趋势。全球EDA高度集中，国产化加速势 在必行。Chiplet：后摩尔时代的关键芯片技术，其小面积设计提升芯片良 率，IP快速复用降低设计成本和复杂度，针对性选取制程工艺降低制造成本； 利好先进封装国产化设备、材料产业链扶持。 风险提示：下游需求不及预期、半导体设备材料国产替代进展不及预期 一、本周行情回顾 本周电子板块涨幅6.44%，相对沪深300超额受益6.76%。细分板块中，半导体设备、半导体材料领域涨幅最为突出。半导体设备涨幅22.10%，相对电子板块超额受益15.65%；半导体材料涨幅17.20%，相对电子板块超额受益10.76%。本周电子板块强势上涨，主要系本周佩洛西访问中国台湾、且美国国会近期通过“芯片与科学法案”等，使市场认知到半导体国产替代需求迫切，刻不容缓。国产替代逻辑持续强化，半导体设备、材料、EDA板块强势上涨，同时，带动板块整体情绪。 图表1：各细分板块超额受益 本周成交量、成交额、换手率大幅上涨，反映交易活跃，板块热度大幅提振。 图表2：电子及子板块周度成交量（亿） 图表3：电子及子板块周度成交额（亿元） 图表4：电子及子板块周度换手率（%） 电子PE TTM仍处于历史较低位臵。硅含量提升、下游终端迭代升级驱动的长期发展趋势不改，国产化进程持续推进，建议关注估值处低位区间的优质标的。 图表5：电子PE TTM 本周半导体板块中，概伦电子、大港股份、芯源微、华峰测控、芯原股份区间涨幅排名TOP 5。 图表6：本周半导体本周区间涨幅Top 20 本周消费电子板块中，美格智能、和而泰、恒铭达、闻泰科技、英唐智控区间涨幅排名TOP 5。 图表7：本周消费电子本周区间涨幅Top 20 二、本周行业新闻 本周的2022年闪存峰会上，CXL联盟在展会上宣布了CXL标准的下一个完整版本CXL 3.0。这是继2020年底发布2.0标准并引入了内存池和CXL开关等功能之后的一次重要更新。报道指出，CXL 3.0侧重于互连的几个关键领域的重大改进。第一个是物理方面，CXL将其每通道吞吐量翻了一番，达到64 GT/秒。同时，在逻辑方面，CXL 3.0大大扩展了标准的逻辑能力，允许复杂的连接拓扑和结构，以及在一组CXL设备内更灵活的内存共享和内存访问模式。 图表8：CXL3.0特点总结 华为发布新一代毫米波雷达。近日，在第二十四届中国高速公路信息化大会举办的智慧高速技术发展论坛上，华为正式发布新一代超远距高精度毫米波交通雷达ASN850和融合感知引擎SNE800产品，将智慧高速路侧感知杆距部署能力提升到1000米，感知精度提升到95%，并分享了华为业界首个超远杆距和多种复杂场景部署的成功实践。 图表9：华为智慧公路军团Marketing与解决方案 三、风险提示 下游需求不及预期：若下游汽车、工业、消费电子等市场增速不及预期，则供应链公司的经营业绩将受到不利影响。 半导体设备材料国产替代进展不及预期：半导体设备及材料新技术难度较高，验证周期较长，国产化进展具有一定的不确定性。