OPKS半年报解读会议纪要时间：2022年8月5日 20：00一、公司2022年上半年业绩简介1、整体情况2022年半年度，公司实现营业收入6.84亿元，同比增长20.05%；实现归母扣非净利润2.39亿元，同比增长13.16%；实现归母净利润2.58亿元，同比增长0.90%；每股收益0.3042元，同比增长0.80%。公司期末资产总额46.62亿元，较年初增长56.85%；归属于母公司所有者权益38.62亿元，较年初增长74.19%；加权平均净资产收益率10.97%，较上年同期下降1.96%；经营活动产生的现金流量金额2.66亿元，较上年同期下降3.55%。资产总额的大幅增长主要由于公司上半年实施股权激励计划、收到公司向特定对象发行股份的投资款所致。增加的这部分资产尚未产生相应效益，因此加权平均净资产收益率较上年同期略有下降。2、营业收入情况2022年半年度，公司实现营业收入6.84亿元，同比增长20.05%，近两年复合增长51.80%；Q2同比增长10.63%，近两年复合增长27.39%；Q1同比增长29.35%。营业收入增长的主要原因是主营产品角膜塑形镜的应用处于上升通道中，公司产品销量和终端收入仍在增加；同时，公司业务受疫情的影响较大，直接影响了公司 2022 年上半年度，尤其是第二季度的产品销售和视光服务收入。今年3、4月份，不少区域发生较严重疫情，这些区域及周边区域实施了较长时间的管控措施，镜片订单在这二个月出现负增长。5 月份管控区域放松后订单同比基本持平，6 月份回到正增长。除控股子公司以外的其他客户，镜片订单需在确认用户适配且双方对账无误后才能确认销售收入，一般计入次月业绩，因此疫情对报表的影响主要体现在 4、5 月份，即对公司Q2的业绩影响较大。3、归母净利润情况2022年半年度，公司实现归母净利润2.58亿元，同比增长0.90%，近两年复合增长42.09%；Q2同比下降6.53%，近两年复合增长10.67%。本报告期归母净利润的增长低于营业收入的增长，其主要原因是非业务性影响：1）上年同期，公司转让子公司股权确认投资收益约2000万，该收益是一次性的、不可持续的，这也是上年同期归母净利润增长高于营业收入增长的主要原因。2）本报告期确认闲置资金理财收益2218万元、银行存款利息收入552万；上年同期确认闲置资金理财收益约3252万元、银行存款利息收入115万元，该项收益同比减少约600万元。主要原因是公司调整了理财产品结构，实施过程中降低了收益率较高的非保本类理财产品额度，增加了保本理财产品额度，导致收益率明显下降。3）公司并表的合资子公司净利润，按其持股比例分别归属于母公司股东和少数股东。而且公司通过引入合作伙伴共建方式成立的合资公司较多，这些公司从扭亏为盈到利润逐年增长，会导致少数股东损益增长越来越快，其中，本报告期归属于少数股东损益约2702万元、上年同期少数股东损益约1105万元，同比增加约1600万元。而归属于母公司股东净利润虽然也随着合资子公司利润增长而增长，但利润基数较小，对合并后的归属于母公司股东净利润影响不大。若剔除这三项影响，本报告期实现扣除非净利润（非归母）2.66亿元，上年同期2.22亿元，同比增长19.70%，基本与营业收入增长同步。4、非经常性损益情况2022年半年度实现非经常性损益约1900万元，同比减少56.60%，近两年复合增长8.31%；Q2同比减少34.45%，近两年复合减少7.07%。主要原因是上期转让子公司股权确认了一次性投资收益2000万元，以及调整理财产品结构导致收益减少约600万元。5、归母扣非净利润情况2022年半年度，公司实现归母扣非净利润2.39亿元，同比增长13.16%，近两年复合增长46.47%；Q2同比减少2.80%，近两年复合增长12.81%。Q2出现同比负增长的主要原因：1）上述三项非业务性影响。2）受上半年疫情影响，部分门店、视光中心无法营业，但固定资产折旧、人员支出等固定费用照常发生。3）公司加大了研发投入。但总体而言，Q2归母扣非净利润的负增长还是受到了收入规模的影响。6、资产负债表情况货币资金期末余额20亿，主要是6月份收到定增资金所致。交易性金融资产期末余额10亿，主要是本期浮动收益理财产品增加。其他流动资产期末余额3000多万，期初余额是2.27亿，主要是本期保本固定收益理财产品赎回所致。新增短期借款300万元，主要是控股孙公司新增银行借款所致。其他应收款1.1亿元，同比增长33.36%，主要是今年实施了股权激励计划所致。资本公积增加了15亿，主要是定增的完成带来了资本溢价。库存股也是受股权激励计划的影响。 7、利润表情况半年度营业收入同比增长20.05%的增长，销售、研发费用的增长均超过20%。销售费用的增长主要是本期职工薪酬增加、租赁费、固定资产折旧等其他费用增加所致。研发费用的增长是由于今年开设了新的研发项目，导致研发投入增加。财务费用为-90万元，即利息收入，主要是本期公司实施资金归集以及收到定增对象的投资款之后，银行存款利息收入同比增加所致。投资收益、公允价值变动收益都是银行理财产品收益变动所致。少数股东损益为2700万元，上年同期1100万元，增加约1600万元，主要是公司并表的合资子公司净利润增加所致。8、现金流量表情况经营活动产生的现金流量净额2.66亿元，上年同期2.76亿元，同比下降3.55%，主要是本期支付的各项税费、应付职工薪酬、采购等经营支出增加所致。投资活动产生的现金流量净额-2.14亿元，上年同期2.35亿元，同比下降191%，主要是本期理财产品到期收回减少，且公司增加闲置资金理财产品所致。筹资活动产生的现金流量净额13.52亿元，上年同期-1.6亿元，同比增长934%，主要是本期收到向特定对象发行股份的投资款所致。二、提问环节Q：今年Q2华东地区受疫情影响较大，随着暑假旺季的到来，Q3的业绩增长是否能弥补Q2的业绩缺口？A：Q3以来疫情转好，个别疫情区域对公司经营情况的影响较小。除控股子公司以外的其他客户，订单与销售收入的确认时间存在一个月的差异，当月订单一般计入次月业绩，因此，三季报反映的是6-8月的订单情况。目前来看，6、7月份订单表现良好，因疫情发生时各地通常会限制非急诊类的医疗服务，疫情控制情况与公司订单量具有高度相关性，希望8月疫情不会反复。Q：公司预估未来视光终端市场的容量将有多少家？公司所占份额大约多少？A：视光产业的发展依赖于视光终端的发展。今年3月卫健委出台了《角膜塑形镜技术临床应用管理规范》(征求意见稿)，将放开对医疗机构验配塑形镜资质的限制，该政策目前还未正式出台。7月29日，全国举办了首次眼视光技师职称考试，预示着国内视光业态将迎来良好的发展态势。目前来看，我们公司控股的视光终端（诊所、门诊部、医院、视光中心）营收超过了公司收入的一半，坚定了公司继续发展视光产品和视光服务、实现“两条腿走路”的决心。Q：卫健委新出台的文件要求医疗机构拥有至少一名全职眼科医生，公司将如何培养自己的眼科医生团队？A：文件要求医疗机构拥有至少一名具有医疗资质的眼科医生。其中，诊所作为医疗机构，本身就要求配有1位主治及以上职称的医生和1名护士，门诊部和医院要求更高。视光中心主要是提供零售和视光服务，目前要求用户持有2级及以上的医院的门诊处方来定制视光产品，文件出台以后，可能不再要求由“二级以上医疗机构”开具处方。未来欧普的视光终端会根据医生的情况，有医生则以办医疗机构为优先，如果没有医生，则以开办视光中心等服务机构为主。虽然要开1000多家，但每家的规模都不大，放在全国并不算多。目前国内能够查到的眼科诊所、眼科门诊部就有两千多家，未来应该会快速增长，大家对于眼健康的需求也在增长，市场容量将非常大。Q：公司定增方案扩展到全国，若不是优势区域怎么加强呢？A：我们在一个区域建立终端就一定要有优势和基础，即便扩大到全国也是有基础的。前面所说的8个区域都有控股子公司，经营情况都不错。其他地区有的也有合作伙伴，那就会拓展视光中心。我们的计划是5年期限，我们会在更多地方找有基础的合作伙伴，建立了基础就进行视光终端扩展。我们不会到没基础的地方开发，目标是开一个成功一个。找更好的合作伙伴，将募集资金的效果做出来。Q：管理视光中心方面是否有压力？A：我们即将发布连锁视光体系指南，标准化、分区域。 我们是分层管理，总部已经成立视光终端拓展、服务和运营的委员会，在区域建立区域视光管理中心，在区域中心集中管理职能，管理几十个到一百个视光终端。Q：二季度少数股东损益增长快，未来趋势是长期增长吗？预估比例增长到多少？A：我们有很多控股子公司，所以才会有少数股东损益，这就看子公司发展情况，目前越来越好，子公司对母公司贡献也在增长，母公司与子公司共同增长，不是此消彼长，母公司占比至少51%。新建的视光中心一般第一年会亏损，然后盈利开始增长，所以少数股东权益增长，对大家都是好事。Q：目前自有的这些视光终端中，视光中心的占比大概是多少？A：这个我们没有统计，控股的视光终端中视光中心占比最大。总体而言，控股视光终端在总收入占比已经超过一半，达到3.6亿元，占比54%。Q：公司医疗服务毛利在业内算高，达到77%，且稳步提升，那稳态水平在什么范围？A：公司现在的医疗服务是控股终端，基本以视光为主的。视光里面角膜塑形镜、屈光占了比较大的部分，毛利率都比较高。我们在眼病方面业务少，这类业务毛利率低。如果涵盖眼病，整体毛利率会下降。我们以视光为主，不是做全眼科。Q：当前市场玩家多，是否会并购OK镜片竞争者？A：投资并购是我们一个很重要的业务。今年上半年因为疫情问题，投资业务也受到负面影响，不能去洽谈和做尽调。下半年投资业务会加强，只要跟我们理念一致的公司，我们都会认真考虑进行更深入的合作。关于是否并购OK镜公司，不便评论。如果我们之间有互补性，1+1>2，那有可能。否则，不考虑并购。竞争者太多，不可能全并购，我们会做好竞争的准备。根据这么多年各行各业的经验，最后都是只有几个品牌能够长大，因此我们会增强竞争力，把品牌做大做强。Q：公司终端市占率靠前，请问未来公司市占率提升，除了行业自身增长之外，这个份额增长的一个潜力还有多大？A：对于市占率我们一直是不做预测的。公司规模在扩大，以前只有一个销售部，现在成立了经销中心。我们本来只有安徽部、江苏部，现在又成立了四省中心。我们在不断加强营销团队建设，目的是增加销量、终端数量、合作伙伴数量。我们竞争力在逐步体现：比如往年暑假我们需要15-20天才能交货，今年暑假5天就交货。此外，在刚刚不久召开的Vision China卫星会，我们推出了一些更适合于医生、患者的特色产品，比如小直径、小光学区，更薄等，以后我们的产品会十分多样化。按用户的偏好、针对特定的人群做专业产品系列。我们会发挥镜片研发团队的能力做好产品。Q：Q2商誉大概有2.8亿，公司今年会不会有一个大额商誉减值的可能性？A：商誉减值的可能性不大。因为商誉减值会出现的情况是没有达到条件预期。比如公司少数股东权益大幅增长说明我们投资入股的机构的经营状况向好，相信商誉的稳定性不会太差。我们会按照财务规范定期进行测算，商誉其实比较小，这方面不会暴雷。Q： 离焦镜整体增速比较快，请问公司在这一块的整体布局以及大概预期的一个时间？A：我们曾经推出过离焦镜（Brightkids），当时的重点宣传了框架（智能化，可以监控和提醒孩子用眼情况），但没有宣传它的镜片。 推得不成功，虽然很多学者非常看好，但小孩子比较抗拒，不喜欢被监控。现在正准备推出新一代离焦镜片，离焦镜不是医疗器械，只要研发出来、质量过关就可以销售，主要渠道在眼镜零售店。这个渠道相对来说是我们的薄弱渠道，我们的渠道主要还是在医疗、眼科、眼视光的专业渠道。我们去年已经投资了江苏汇鼎，做眼镜零售的，也是为了将来销售视光产品做铺垫。另外我们还有一款离焦RGP（DV），效果非常好。我们今年主力推广DV角膜塑形镜，比较有成效的，后续也会继续推广DV RGP，这个产品可以在眼镜店配，但需要验光师。Q：很多民