请阅读正文后的声明 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwx@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezq@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongb@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3054198 行业 期权日报 日期 2022年8月8日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、 期权市场综述 1、市场动态 昨日英国央行加息50基点至1.75%，符合市场预期，近27年来最大幅度的单次加息，英国央行警告称随着快速采取行动以抑制通胀上升，长期经济衰退即将到来。外交部宣布针对佩洛西访台反制措施。8月5日，中国人民解放军东部战区按计划，继续在台岛北部、西南、东部海空领域进行实战化联合演练，持续检验战区部队联合作战能力。 今日期货主力合约涨跌互现，PTA跌近5%，沪锌涨4%，豆粕涨3.37%，菜籽粕涨近5%。农产品板块商品、黑色商品、金属商品和股指期权隐含波动率呈现下跌，其中豆粕和黄金隐含波动率跌近4%。玉米期权持仓量PCR增加近70%，豆粕期权和聚丙烯期权持仓量PCR上升超20%。原油期权历史波动率今日下跌2.42%，黄金期权历史波动率下跌1.37%。 2、市场统计 板块品种成交量变化成交量PCR变化持仓量变化持仓量PCR变化玉米11545775460.99-0.12201676-4304521.560.69豆粕2615211102151.14-0.09327711-3683901.940.20菜籽粕1795293630.920.133471721440.880.02棕榈油213478311781.140.1132201-1287071.050.07白糖38649-154390.57-0.3611976042510.430.00棉花39697121790.620.0913197117600.61-0.02PTA168536277540.68-0.0813311460570.74-0.16橡胶26164-29840.640.03823226380.40-0.01塑料12289-97532.16-0.202346-421820.60-0.05聚丙烯13642-11261.43-0.502032-393971.180.26甲醇7596082240.66-0.195741042230.82-0.08液化气26324-22480.96-0.475135-237262.070.15PVC36085-55541.740.372610-965390.730.20原油3265236871.310.043555314281.63-0.13铁矿石237032-127371.210.0291541-2832691.33-0.16动力煤000.00100.00金8435-4070.77-0.09339778540.870.00铜66223247571.11-0.326484735931.300.02锌55366408990.86-0.143092050501.24-0.03铝41529159720.90-0.025161234700.98-0.05沪深300103076-218670.85-0.0619591415000.660.03中证10005011972401.05-0.243228424340.960.11 数据来源：Wind，建信期货研投中心表1:期权市场统计农产品能源化工黑色金属股指 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 二、期权数据观察 1、主要分析指标 板块品种隐含波动率IVIV变化HV20HV20变化隐历差110IV/90IV近月IV/次近月IV玉米14.75%0.22%16.13%-0.19%-1.38%1.01800.0119豆粕14.75%-4.68%21.99%-0.87%-7.24%1.00000.0101菜籽粕24.59%0.08%30.31%-2.37%-5.72%1.04800.0115棕榈油31.79%-1.13%56.28%1.29%-24.49%1.00790.0138白糖51.10%-0.01%13.49%-0.06%37.61%0.97950.0101棉花24.17%-0.98%53.40%-0.50%-29.23%0.92000.0109PTA35.81%-2.76%48.52%-0.16%-12.71%0.82080.0123橡胶35.81%-0.19%25.36%0.07%10.45%1.00230.0113塑料25.77%3.30%31.28%1.18%-5.51%1.00430.0133聚丙烯28.06%4.70%28.70%0.96%-0.64%0.99850.0139甲醇27.49%-1.16%37.37%-0.20%-9.88%0.83020.0113液化气31.33%-1.02%34.99%0.47%-3.66%1.00300.0134PVC49.92%1.63%37.23%-0.52%12.69%0.99970.0153原油51.36%-3.08%46.32%-2.42%5.04%0.99980.0124铁矿石56.54%-2.14%62.18%1.60%-5.64%0.99560.0124动力煤53.00%0.40%28.36%-1.30%24.64%0.99550.0091金18.91%-4.07%10.54%-1.37%8.37%0.99680.0152铜18.91%-0.67%32.71%0.13%-13.80%1.00000.0194锌30.32%-1.26%31.04%-0.44%-0.72%0.99930.0143铝25.62%-0.83%27.91%0.01%-2.29%1.00390.0134沪深30019.81%-2.26%14.15%0.41%5.66%0.84380.0100中证100023.90%-1.83%19.94%-0.41%3.96%0.7272 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心表2：期权波动率观察图1：商品期权隐含波动率排序农产品能源化工黑色金属股指 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心图2：期权隐含波动率IV每日变化图4：期权持仓量PCR每日变化图5：期权成交量PCR每日变化图3：期权20日历史波动率每日变化68.54%20.15%2.10%6.83%-0.35%-1.85%-16.03%-1.10%-5.36%26.17%-7.62%14.61%19.59%-13.49%-16.05%0.00%0.05%2.34%-3.10%-4.97%2.71%10.51%-11.84%-8.98%13.35%11.49%-36.14%8.89%-8.20%2.70%-19.55%-49.61%-19.43%-47.00%36.92%3.66%1.53%0.00%-8.70%-31.54%-13.51%-1.86%-5.74%-23.52%0.22%-4.68%0.08%-1.13%-0.01%-0.98%-2.76%-0.19%3.30%4.70%-1.16%-1.02%1.63%-3.08%-2.14%0.40%-4.07%-0.67%-1.26%-0.83%-2.26%-1.83%-0.19%-0.87%-2.37%1.29%-0.06%-0.50%-0.16%0.07%1.18%0.96%-0.20%0.47%-0.52%-2.42%1.60%-1.30%-1.37%0.13%-0.44%0.01%0.41%-0.41% 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 2、隐含波动率 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心图8：农产品板块各商品期权隐含波动率图9：能源化工板块各商品期权隐含波动率5%15%25%35%45%55%65%2021/62021/82021/102021/122022/22022/42022/6玉米C豆粕M菜籽粕RM棕榈油P白糖SR棉花CF8%18%28%38%48%58%68%78%88%98%2021/62021/82021/102021/122022/22022/42022/6PTA(TA)橡胶RU塑料L聚丙烯PP甲醇MA液化气PGPVC(V)原油SC 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心图11：金属板块各商品期权隐含波动率图10：黑色板块各商品期权隐含波动率30%40%50%60%70%80%90%100%2021/62021/82021/102021/122022/22022/42022/6铁矿石I动力煤ZC9%14%19%24%29%34%39%44%49%2021/62021/82021/102021/122022/22022/42022/6金AU铜CU锌ZN铝AL 请阅读正文后的声明 - 7 - 每日报告 数据来源：建信期货研投中心 注释：以上期权波动率曲面图采用中价和线性模型；数据截止时间为交易日下午5点。 请阅读正文后的声明 - 8 - 每日报告 3、沪深300股指期权其他指标 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心历史波动率5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV最大值58%44%34%32%28%90分位29%28%30%26%27%75分位21%20%22%24%23%50分位16%17%17%17%19%25分位13%13%14%15%15%10分位11%12%12%12%12%最小值5%7%9%11%12% 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心图12：沪深300股指认购和认沽期权持仓量图13：沪深300股指期权全合约PCR图14：沪深300股指期权波动率期限结构图15：沪深300股指期权波动率偏度图16：沪深300股指期权历史波动率锥表4：沪深300股指期权历史波动率19.81%20.64%21.15%21.41%22.12%22.36%19%20%21%22%23%24%25%1M2M3M6M9M1Y2022/8/42022/8/32022/8/266.29%85.36%50%60%70%80%90%100%110%120%3600380040004200440046002022/52022/62022/8沪深300(左轴)持仓量PCR成交量PCRPCR=159898417496594837130816343273365350864089756743156311292568892584(404)(944