2022年6月宏观经济月报：全球经济增速面临下行压力，国内宏观政策要在扩大需求上积极作为

英大证券研究所发布的2022年6月宏观经济月报显示，6月制造业和非制造业PMI双双反弹至荣枯线之上，但二者的表现均弱于季节性，主因新冠肺炎疫情散点爆发。6月新订单时隔3个月重新跃至荣枯线之上，创近4个月新高，6月新出口订单虽然依旧处于荣枯线之下，但是创2021年5月以来新高，总体看6月外需强于内需。预计7月摩根大通制造业PMI新订单大概率滑至荣枯线之下，并在此后的几月之内带动产出、就业、投入价格、产出价格这四个分项指标滑至荣枯线之下。6月主要原材料购进价格与出厂价格均创2022年1月以来新低，预计6月PPI当月同比大概率在5月的基础上下行。6月出口金额当月同比超预期上行，主因供给大幅改善以及人民币汇率贬值；6月进口金额当月同比超预期下行，主因较为疲弱的内需，以及持续贬值的人民币汇率。预计7月出口金额当月同比难以在6月的基础上大幅上行，预计7月进口金额当月同比难以大幅上行。预计2022年下半年制造业投资累计同比难以大幅上行。预计7-12月消费增速大概率较1-6月上移，但是大幅上行概率较低，主因疫情防控压力犹存，以及出口增速大概率边际承压。预计7月CPI当月同比大概率在6月的基础上上行，预计7月PPI当月同比大概率较6月下行，且下行幅度大于0.30个百分点。全球经济增速面临下行压力，国内宏观政策要在扩大需求上积极作为。