2022年7月PMI数据点评：供给下降需求回落，复苏步入新阶段

7月，中国制造业PMI为49.0%，较前值50.2%下降1.2个百分点，重回收缩区间。非制造业商务活动指数和综合PMI指数分别为53.8%和52.5%，较6月下降0.9和1.6个百分点，连续两个月位于扩张区间。供给下降需求回落，复苏步入新阶段。下半年财政和货币政策侧重点为提高内需，意将维持上半年力度，新的更强力措施出台概率较小，经济增长的内生动力更为重要。下半年，基建对经济的引领地位将维持，并带动内需；出口在经济增长中的贡献将缓慢下降；企业经营利润率回升，产业复苏更加健康可持续。