中免半年报超预期，海外酒店龙头业绩快速复苏

本周社会服务行业涨跌幅为-2.24%，在所有31个行业中周涨跌幅排名第29位。其中，专业服务-0.60%，教育-1.78%，酒店餐饮-2.01%，旅游及景区-5.00%。中免公布业绩快报，受益于毛利率保持稳定，公司1H22业绩超市场预期。建议继续重视免税板块估值修复行情，Q3-Q4低基数背景下，2H22离岛免税市场销售有望持续保持复苏。建议关注免税资产有望注入的海汽集团（海旅免税）、海南发展（海发控）。建议关注受益于较高的进入门槛，酒店行业疫后供需、格局清晰，头部酒店集团同时受益于供给出清+轻资产扩张+中高端升级，仍将是疫后行业复苏最大受益者，建议关注锦江酒店/首旅酒店/华住集团-S。建议关注部分景区公司仍有延展空间，建议关注天目湖、宋城演艺、峨眉山A。

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