建材行业周报：水泥价格淡季回升，把握底部布局机会

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 水泥价格淡季回升，把握底部布局机会 建材行业周报20220725-20220729 行业周报 | 建筑材料 证券研究报告 2022年07月31日 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑材料：出口高位季节性回落，风电、汽车等内需有望改善—玻纤行业月报2022年6月 2022-07-26 建筑材料：华东水泥价格回升，把握底部布局机会—建材行业周报20220718-20220722 2022-07-24 建筑材料：华东地区水泥企稳回升，把握底部布局机会—建 材 行 业 周 报20220711-20220715 2022-07-17 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 本周行业变化 1）水泥：本周全国水泥市场价格416.30元/吨，环比上涨0.20%，同比下降1.3%。本周全国水泥库容比73.25%，环比下降1.08pct，同比上升14.08pct。水泥出货率64.3%，环比上升0.8 pct，同比上涨3.5pct。其中江浙沪皖库容比 66.4%，环比下降 2.5pct，同比下降 7.3 pct，出货量 73.5%，环比下降2.3 pct，同比下降23.1pct。 2）玻璃：本周国内浮法玻璃均价为 1672.33 元/吨，较上周均价（1712.89 元/吨）下降 40.56 元/吨，降幅 2.37%。玻璃库存7425万重箱，环比上周上升1.01%，同比上升334.72%。 本周投资策略 水泥板块：7月29日，安徽合肥环巢湖市场熟料价格第二轮上涨20元/吨，累计上涨40元/吨，现主流品牌熟料价格报370元/吨。疫情基本得到控制情况下生产生活进一步恢复，水泥价格有所回升，截至7月29日全国水泥均价为415.30元/吨，环比上升0.20%。水泥价格回升有利于改善7月企业吨毛利。目前水泥板块 PB 估值处于历史底部，具备充足安全边际，建议关注华东地区的华新水泥、万年青、海螺水泥。 地产产业链：7月28日中共中央政治局首提“保交楼”，要求压实地方政府责任，稳民生。预计下半年“保交楼，保竣工”速度将明显加快。展望下半年，随着利好政策的发酵和购房者信心的提升，房地产销售降幅数据有望持续收窄，带动消费建材需求回升，其中家装赛道具备确定性阿尔法。我们建议关注伟星新材、江山欧派、欧派家居、索菲亚、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、三棵树、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股。 玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价6104元/吨，环比下降12.5元/吨；中碱玻璃纤维纱均价为5900元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价5650元/吨，环比持平。电子纱均价9500元/吨，环比持平。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 行业周报 | 建筑材料 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年07月31日 索引 内容目录 一、投资主线 ........................................................................................................................... 4 水泥板块： ............................................................................................................................... 4 地产产业链： ........................................................................................................................... 4 玻璃： ...................................................................................................................................... 4 玻纤： ...................................................................................................................................... 4 其他细分领域： ....................................................................................................................... 5 二、建议关注标的 .................................................................................................................... 5 振华股份：整合初见成效，铸就全球铬盐龙头 ................................................................... 5 鲁阳节能：量价齐升，低估陶纤龙头有潜力 ...................................................................... 5 东方雨虹：城河持续拓宽，全渠道、多品类凸显成长性 .................................................... 5 江山欧派：新零售板块发展迅猛，份额加速提升 ............................................................... 6 三棵树：品牌渠道发力，中长期成长有望持续 ................................................................... 6 坚朗五金：扩品类、稳渠道，集成化经营优势凸显 ............................................................ 6 蒙娜丽莎：工程零售双发力，迈入高速成长阶段 ............................................................... 7 伟星新材：PPR零售领导者，新品类加速推进 .................................................................. 7 三、本周股价表现 .................................................................................................................... 7 四、本周重要数据 .................................................................................................................. 10 五、重点子行业周度跟踪 ....................................................................................................... 11 水泥行业周度跟踪 ....................................................................................................... 11 玻璃行业周度跟踪 ....................................................................................................... 14 六、风险提示 ......................................................................................................................... 15 图表目录 图1：沥青价格（元/吨） ....................................................................................................... 10 图2：重质纯碱价格（元/吨） ............................................................................................... 10 图3：聚丙烯价格（元/吨） ................................................................................................... 11 图4：聚乙烯价格（元/吨） ................................................................................................... 11 图5：重油价格（元/吨） ....................................................................................................... 11 图6：软泡聚醚价格（元/吨） ............................................................................................... 11 图7：水泥行业PE(相对全部A股) ........................................................................................ 12 图8：水泥行业PB(相对全部A股) ........................................................................................ 12 图9：全国水泥价格（元/吨） ............................................................................................... 12 图10：全国水泥库存 ............................................................................................................. 12 图11：华北水泥价格（元/吨） .............................................................................................. 12 行业周报 | 建筑材料