6月利润数据点评：此消彼长，中下游盈利持续改善

本报告主要分析了2022年6月的工业企业利润数据。报告指出，随着复工复产的推进，企业盈利由负转正，国内外经济周期错位导致中下游的困境反转。报告预计，稳增长的大环境不会改变，三季度盈利修复确定性较强，但新老经济存在分化。报告建议沿着三条主线寻找结构性高景气方向：成本挤压缓解、短期供需错配、防疫边际调整。报告还指出，物流缓解、需求回暖带动库存加速去化，消费品和设备类是去库主力军。报告的作者是董琦和韩朝辉。