香港及中国市场日报2022 年 7 月 25 日今日热点：中港指数关一维年初至今恒指20,6097,1063,6934,2383,4273030.2%0.1%-11.9%-13.7%-5.3%-14.2%6.1%国企指数► 中汇集团 (382 HK - HK$2.3–长–目标价=HK$4.5) 公布恒生综合指数-0.5%0.1%CSI300上海A上海B3QFY22 经营数据-0.1%-0.5%6.1%企业新闻评论/报告摘要深圳A深圳B2,2861,242-0.4%0.5%-13.6%5.8%► 运行在轨道上，结果符合预期关键国际指数道琼斯标准普尔 500关31,8993,961一维-0.4%-0.9%-1.9%-0.5%年初至今-12.2%-16.9%-24.4%-3.5%中汇集团 (382 HK- HK$2.3–长–目标价=HK$4.5)宣布其 3QFY227 月 21 日的运营数据，基本符合我们的估计。管理层有维持 22 财年指引在约 16.5 亿元人民币。其 3QFY22 收入/ GP 达到人民币 12.574 亿元/人民币 6.323 亿元，同比上涨 39.5%/40.7%，毛利率同比上涨 0.4 个基点。这增长的推动因素是 (i) 学费和学生人数的增加广东和四川学校（学生总数77,992人，同比增长24.9%）； (ii) 爬坡——职业教育板块（Rev：人民币 5,320 万元，同比增长 56.9%）和 (iii)来自广东华商技工学校的贡献，于 2QFY22 获得。纳斯达克11,83427,788日经指数富时指数CAC指数DAX 指数7,2766,2160.1%0.3%0.1%-1.5%-13.1%-16.6%13,253商品关1,7271,42918一维0.5%-0.9%-1.4%5.4%1.0%1.9%-0.0%-0.5%-5.9%-1.6%不适用年初至今-5.8%-9.6%-20.6%27.1%-23.3%-11.8%-9.8%-15.3%1.0%金子（美元/盎司）钢（美元/盎司）（美元/盎司）（美元/桶）（美元/盎司）（美元/盎司）（美元/盎司）（美元/盎司）（美分/蒲式耳）（美分/蒲式耳）（美分/磅）银原油铜铝铂锌947,4522,475876期待，mgmt。维持 22 财年收入 16.5 亿元人民币的指引，6亿元人民币。 2022 财年第三季度资本支出为人民币 5.876 亿元，用于扩大广东校园和四川学校 维护。预计会逐渐减少23 财年及以后，因为扩建后的现有产能足以容纳学生' 未来2-3年的增长。2,992759小麦玉米5645.2%糖大豆PVC不适用-26.7%4.6%（美分/蒲式耳）（美元/吨）1,315不适用1.1%不适用-16.6%3.0%CRB281-2.0%1.6%我们预计职业教育板块将成为新引擎，22 财年同比增长 50%-24E，目前的学校继续为学生的稳健增长做出贡献人数（预计 10% 同比）和学费（预计约 5% 同比）。BDI2,146-3.2%汇率美元美元港币欧元日元瑞士法郎0.96312.2591.0170.707人民币6.7520.8606.9000.0507.0167.8490.979 136.120港币欧元日元0.1271.0210.0071.0390.1480.12517.341关于四川城市职业学院（SCVC、四川城市職業學院),有 到目前为止，当地政府还没有明确的时间表和程序。我们认为身份转换方面的任何进展都将是积极的催化剂。8.0175.7688.1591.163139.0000.719瑞士法郎人民币1.017 141.3830.145 20.1640.143重申做多，目标价 4.5 港元，对应 FY22E 8 倍 PE -我们维持 FY22E估计，但已将我们对 FY23E 和 FY24E 的预测上调 3-5%，因为SY22/23 的学生入学率好于预期。 HC 提高了它的招生名额从 22/23 学年的 4,900 名增加到 5,100 名，表明其强大的品牌和教育质量。招生人数惊喜，并购受青睐政策将是催化剂。重申长。 （凯瑟琳戴）市场情绪当前的5DCDS 监视器 - USD SR 5Y希腊爱尔兰不适用83不适用-2.4%-0.6%-0.0%0.3%意大利13920710823葡萄牙西班牙波动率指数-5.0%资料来源：彭博最新研究报告图 1：财务摘要日期公司分析师截至 8 月 31 日的年度（百万人民币）FY20AFY21AFY22EFY23EFY24E05-7月电动汽车自动更新崔奕迅崔奕迅崔奕迅崔奕迅崔奕迅李肯收入8003040.300.71.808.41.33.617.71,2524341,6815030.4714.42.734.10.77.619.32,0637270.6839.63.052.80.610.623.72,3718730.8120.14.192.40.512.722.517-6月14-6月01-6月5月31日5月26日5月25日东方电气 (1072 HK)每月自动更新TOPSPORTS (6110 HK)中海发展 (830 HK)核心净利润核心每股收益（元）核心每股收益增长 (%)每股账面价值（元）市盈率 (x)市账率 (x)股息率 (%)标的ROE (%)0.4137.52.3611.31.0越秀地产 (123 HK)小鹏汽车 (9868 HK)崔奕迅5月16日5月12日04-5月03-5月03-5月4月27日每月自动更新崔奕迅崔奕迅李肯中国龙源 (916 HK)完美医疗 (1830 HK)中汇集团 (382 HK)东方电气 (1072 HK)永达汽车 (3669 HK)5.119.9凯瑟琳戴崔奕迅崔奕迅净债务（现金）/权益（%）(22)239(4)(30)资料来源：公司资料及新华汇富研究4月26日4月25日3月25日3月16日03-3月01-3月2月16日1月20日完美医疗 (1830 HK)维达 (3331 HK)凯瑟琳戴/KenLi崔奕迅361度 (1361 HK)永达汽车 (3669 HK)信义能源 (3868 HK)信义玻璃 (868 HK)崔奕迅崔奕迅崔奕迅李肯中汇集团 (382 HK)361度 (1361 HK)凯瑟琳戴崔奕迅金汇金融服务集团有限公司 - http://www.sunwahkingsway.com/请参阅本报告末尾的重要免责声明和披露（如有）。 2022 年 7 月 25 日Kingsway覆盖列表市值(港元)每 (X)*1 财年股利2 财年绝对性能最近更新日期姓名股票代码价格 (港币)一维(%)推荐。目标价 (港元) 上行空间 (%)历史2 财年5D%1M%3M%恒生指数恒生中国创业板沪深300指数恒指20,609.147,106.704,238.230.20.10.17.66.515.810.79.113.69.38.011.63.7%3.8%2.6%1.52.1(0.2)(5.1)(6.8)(3.6)3.76.311.1SHSZ300欧元3718 香港3316 香港2,7726,3160.770.0长长1.80133.82.85.54.74.19.0不适用**不适用**0.02.71.8(1.3)10.721 年 3 月 30 日不适用滨江服务22.85(0.2)23.5013.712.3(0.9)拜德285 港币46,4164,57420.603.82(2.4)0.0中性的长17.605.32(14.6)39.317.38.417.86.111.95.30.7%(7.8)(0.5)2.051.03.2不适用不适用中国利郎1234 香港11.6%(1.3)华软国际354 港币22,8384,3237.444.28(0.5)(8.0)长长12.808.7072.015.73.714.73.711.63.20.5%8.1%1.8(1.8)(6.6)27.1(0.2)20 年 10 月 27 日20 年 2 月 26 日中国天龙气1600 港币103.3(5.5)兑吧集团1753 香港382 港币1,1202,4901.042.301.0长长5.554.50433.795.7不适用**4.2不适用**3.9不适用**3.4不适用**7.5%7.24.11.030.0不适用中汇集团(0.9)(8.0)(19.9)22 年 5 月 3 日常青PG华虹半导体1962 香港1347 香港6790.996.51.2长长1.7576.881.313.115.412.412.89.92.0%0.1%(1.0)5.6(1.0)(0.4)(1.0)(3.5)21 年 1 月 26 日21 年 7 月 29 日34,17326.2547.6012.5金蝶国际268 港币61,64326,27417.7420.601.0中性的长17.6252.00(0.7)不适用**18.9不适用**14.6不适用**10.80.0%5.1%2.7(4.8)28.920 年 8 月 20 日21 年 12 月 15 日美东汽车1268 香港(1.2)152.4(2.1)(22.0)(16.1)明元云珩湾科技909 香港15,1123,1617.742.89(2.9)1.4中性的长28.001.70261.8(41.2)不适用**18.8130.514.241.611.50.4%0.9%(2.6)0.7(39.8)(1.4)(12.1)(6.2)不适用1523 香港20 年 8 月 6 日宝盛国际Q TECH3813 香港1478 香港4,5815,5080.864.651.2长长2.80225.6254.810.85.57.57.14.45.13.8%1.7%1.22.2(6.5)(3.4)(3.1)20 年 11 月 16 日20 年 12 月 9 日(1.1)16.50(13.1)阳光光学尝试国际2382 香港732 香港121,4216,008110.701.83(0.6)(3.7)中性 212.0091.553.020.94.423.64.618.43.70.8%7.1%2.2(6.4)7.4不适用长2.80(0.5)(24.1)(7.1)21 年 4 月 8 日新亿能源鑫益玻璃3868 香港868 香港27,66164,6463.79(2.1)(0.7)长长6.8079.481.021.95.618.56.715.66.15.6%7.3%(2.6)(4.5)(9.3)(8.2)(1.4)22 年 3 月 3 日22 年 3 月 1 日16.0229.00(12.0)信义太阳能特步国际968 香港110,30534,83312.4013.220.2长长17.204.2038.722.331.321.025.416.020.32.9%2.7%6.2(5.5)(2.2)13.626.121 年 8 月 9 日21 年 1 月 18 日1368 香港(4.8)(68.2)(4.6)永达汽车微盟3669 香港2013 香港13,83611,5487.034.53(2.6)0.9长长20.6014.40193.0217.95.04.63.97.7%0.0%(2.2)5.8(11.1)(23.0)2.3不适用不适用**不适用**不适用**12.121 年 11 月 25 日361度1361 香港8,3744.05(1.0)中性的4.367.712.010.49.13.6%3.1(2.6)2.522 年 3 月 25 日*由新华嘉汇研究计算。** PER 不可用，原因是：(1) 公司最近才上市，或 (2) 没有一致的盈利预测，或 (3) 净亏损等。金汇金融服务集团有限公司 - http://www.sunwahkingsway.com请参阅本报告末尾的重要免责声明和披露（如有）。 2022 年 7 月 25 日市场观察——主要商品和货币Q T D % Y T D %Y o Y %(6.2)Q T D % Y T D % Y