中州国际 www.ccnew.com.hk 1 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 .3 中州国际证券有限公司 研究部 2022年7月27日 星期三 0.0100.0200.0300.018,00021,00024,00027,000Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22恒指走势及成交主板成交，十亿元（右轴） 0.0100.0200.0300.06,0009,000Jan-22Mar-22May-22Jul-22国指走势及成交主板成交，十亿元（右轴） 港股晨报 中州国际 www.ccnew.com.hk 2 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 市场判断及回顾 市场判断 恒指近月反复回落至近20900点水平；5月31日国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，提出六个方面33项具体政策措施及安排，提振市场气氛。内地人民银行6月维持5年期LPR 4.45%，维持1年期LPR 3.7%；部份新经济股业绩胜预期，带动市场气氛；美国证交会把部份中概股转入确定除牌名单，该名单于5月底已增至近128间，中概股于美国退市风险仍高；市场消化近年内地的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素，惟政策风险继续影响大市气氛。 另一方面，美联储6月公布加息0.75%，至1.50%-1.75%区间，鲍威尔指美国经济强劲，可承受更紧的政策，美联储计划继续加息，直至通胀放缓至2%；美联储议息纪录指出，承诺继续大幅加息压抑高通胀，并料第二季经济增长将反弹；美国6月CPI同比9.1%，高于预期的8.8%；全球部份地区疫情变种并再度爆发；另外市场担心环球多个央行开始收紧货币政策：此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现，料恒指表现反复。 市场回顾 恒指高开113点，或0.55%，报20676点，随即升幅曾略为收窄至约69点，其后升幅持续扩大，最多升约336点，中午收市前升幅略为收窄； 恒指半日升305点；午后升幅反覆略为擴大，最终恒指收升342点或1.67%，报20905点，大市成交额965亿元。 国企指数报7185点，升108点或1.53%。 恒生科技指数报4596点，升62点或1.37%。 即月期指报20887点，升326点，低水19点。 A股上升，沪综收报3277点，升27点或0.83%;深成指收报12408點，升116点或0.95%。 外围市况 美国7月咨商会消费者信心指数 95.7，低于预期的97.2，6月新屋销售59.0万，低于预期的66.0万，另外市场观望美联储议息会议，美元指数略升至近106.9，美国十年期国债收益率略降至近2.801%，美股周二下跌，道琼斯工业平均指数收31761点，跌228点或0.71%;标普500指数报3921点，跌45点或1.15%;纳斯达克指数报11562点，跌220点或1.87%。 中州国际 www.ccnew.com.hk 3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 每日热门资产配置ETF追踪 上市代码名称相关指数/资产收盘价涨跌幅(%)年初至今(%)最新单位净值(NAV)2800.HK盈富基金恒生指数21.461.61-8.3921.422828.HK恒生中国企业恒生中国企业指数73.661.82-10.4373.373032.HK恒生科技ETF恒生科技指数4.571.60-19.044.562823.HK安硕A50富时中国A50指数15.880.83-13.3215.852834.HK安硕纳指一百纳斯达克100指数233.60-0.85-24.55233.983022.HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数453.200.49-18.11454.212836.HK安硕印度标普BSE SENSEX印度指数31.440.00-9.3431.293074.HK安硕MS台湾MSCI台湾指数160.25-1.41-23.18161.552840.HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价1261.50-0.12-4.650.003175.HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数7.555.0141.927.45 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 美国按照早前公布的计划，再度释出2000万桶战略石油储备，加上美国消费信心跌至20个月低位，牵动国际油价先升后回。 纽约期油周二收市跌1.72美元或1.78%，每桶报94.98美元，创逾3个月低位。伦敦布兰特期油收市跌75美仙或0.71%，每桶报104.4美元，与纽油的价差接近10美元。 另外，美国消费者信心指数跌至20个月低位。市场观望美国联储局议息结果，担心当局的决策将导致经济下滑，原油需求转差。 若持有与石油相关ETF 的投资者，可留意上述消息。 中州国际 www.ccnew.com.hk 4 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 港股精选模拟组合 上市代码名称纳入组合日期最新收盘价纳入组合时股价*纳入组合后表现(%)相对恒指表现 (%)9988.HK阿里巴巴-SW2022年6月17日104.40102.401.951.660939.HK建设银行2022年1月5日5.025.10-1.528.723690.HK美团-W2022年6月17日190.70189.200.790.501211.HK比亚迪股份2022年1月3日289.00266.508.4419.090005.HK汇丰控股2022年6月17日50.1049.800.600.312318.HK中国平安2022年6月17日48.8049.45-1.31-1.601299.HK友邦保险2022年6月17日81.4077.654.834.540883.HK中国海洋石油2022年6月17日10.0010.60-5.66-5.950823.HK领展房产基金2022年1月3日64.8067.18-3.547.112840.HKSPDR金ETF2022年6月17日1261.501339.00-5.79-6.08平均-0.122.83 数据源：WIND *注: 纳入组合时股价为前复权股价，即调整所有期内股份派息、合股、拆股等因素之影响。 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 中州国际 www.ccnew.com.hk 5 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 港股点评 2022年7月25日 评级：未评级 李宁 (2331.HK) 回稳，受惠利好政策 ，行业前景向好 李宁为内地知名体育品牌，处于行业领先位置，除了拥有其核心品牌李宁外，还生产、分销、销售多个自有品牌、特许或第三方合作的合资联营经营的品牌，包括红双喜乒乓球、艾高AIGLE户外运动用品、Danskin 健身产品、Kason羽毛球等产品，覆盖范围较为广阔。 7月5日，利好政策出台，内地国家体育总局办公厅印发《关于体育助力稳经济促消费激活力的工作方案》的通知，主要提出促进体育消费的政策内容。提出的主要措施围绕二大方向，一是加大助企舒困力度，二是加大体育产品供给。 对于第一方面，助企业舒困方面，内容包括落实舒困政策、减税降费、降低融资成本、缓缴社保费、优化政府采购、加大示范支持等。相信可以使各运动体育企业降低整体营运成本，有助企业提升整体利润表现。 另外第二项，对于产品供给方面，内容包括加大赛事供给、丰富健身活动、吸引群众参与、推动场馆开放、加快投资建设、促进体育消费、带动体育就业等。则可增加体育运动行业的整体市场需求，利好行业前景转向正面。 在内地推动支持政策下，相信李宁亦将受惠，可望带动集团未来业绩表现。 李宁基本面属强劲，2021年收入按年增56.1%，至225.7亿元人民币，毛利按年增68.7%，至119.7亿元人民币，毛利率按年提升3.9个百份点，至53.0%，股东应占溢利按年增136%，至40亿元人民币，每股基本盈利按年增131%，至160.1分人民币，每股股息按年增124.7%，至45.97分人民币。虽然受疫情影响，但业绩依然强劲。 截于2022年3月31日第一季，李宁 (不包括李宁YOUNG) 销售按年录得20-30%增长。于中国李宁(不包括李宁YOUNG)销售点数量共计5,872个，李宁YOUNG销售点则有共计1,135个。 以股价66.9港元计算，市盈率约为34倍，而过往5年平均市盈率约为44.6倍，因此目前估值低于过往5平均，估值算是较以往吸引。 在利好政策推出下，以及较为正面的行业前景下，股价近月已渐回稳。 中州国际 www.ccnew.com.hk 6 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 新股动态 新股时间表 代号 名称 7月 8月 27 28 29 1 2 3 4 5 8 9 10 11 12 15 16 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手 股数 入场费 保荐人 打新策略 代号 名称 历史市盈率(倍) 媒体报导截至昨日 孖展超购倍数 打新策略简评 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 绿茶集团 餐饮 花旗、招银国际 众安智慧服务 物管 招商证券国际、中泰国际 卫龙美味 食品及饮料 摩根士丹利、中金公司、UBS 柠萌影业 影视娱乐 摩根士丹利、中金公司 双财庄 食品及饮料 SUNNY FORTUNE 洪九果品 食品及饮料 中金公司 中州国际 www.ccnew.com.hk