中州国际 www.ccnew.com.hk 1 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 .3 中州国际证券有限公司 研究部 2021年5月25日 星期二mm2 0.0100.0200.0300.023,00026,00029,00032,000Nov-20Dec-20Jan-21Feb-21Mar-21Apr-21May-21恒指走势及成交主板成交，十亿元（右轴）恒生指数 0.050.0100.0150.0200.07,0008,0009,00010,00011,00012,000Nov-20Dec-20Jan-21Feb-21Mar-21Apr-21May-21科指走势及成交科指成交，十亿元（右轴）科技指数 港股晨报 中州国际 www.ccnew.com.hk 2 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 市场判断及回顾 市场判断 新型肺炎疫情近日于部份国家有反弹迹象，但疫苗研发有进展，且环球普遍地区仍维持宽松财政政策，港股恒指年初曾重上31000关，但高位波动加剧，早前大致于28000至29000点水平上落，但最近已失守，且过去升市主力的科技股仍弱势，建议投资者采取保守策略。 市场回顾 美股上周五个别发展，港股恒指昨低开40点，但开市后跌幅扩大，最多曾跌逾260点，及后回稳并逐步收复失地，恒指最终收报28412点，跌46点或0.2%，大市升跌股比例约45︰55。大市成交额再减至约1209亿港元。 国企指数收报10641点，跌61点或0.6%。 恒生科技指数收报7876点，跌149点或1.85%。 即月期指收报28317点，跌19点，低水95点。 A股小幅向上，沪综指升0.31%，报3497点；深成指升0.62%，报14506点。 外围市况 比特币回稳利好科技股气氛，美股周一延续升势，道琼斯工业平均指数收报34394点，升186点或0.54%；标普500指数报4197点，升41点或0.99%；纳斯达克指数报13661点，升190点或1.41%。 中州国际 www.ccnew.com.hk 3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 每日热门资产配置ETF追踪 上市代码名称相 关 指 数 /资 产收盘价昨日涨 跌 幅 (%)年 初 至 今 (%)最新单位净值(NAV)2800.HK盈富基金恒生指数28.660.075.0628.682828.HK恒生中国企业恒生中国企业指数107.95-0.37-0.69108.503032.HK恒生科技ETF恒生科技指数7.85-1.44-6.447.987261.HKFL二华夏纳一百美国纳斯达克指数20.22-0.497.3219.993101.HK领航发展欧洲富时发展欧洲22.761.1611.0122.923022.HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数587.801.273.19593.622836.HK安硕印度标普印度BSE SENSEX指数31.101.115.7831.133074.HK安硕MS台湾MSCI台湾指数188.000.2113.12188.162840.HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价1368.000.26-0.440.003175.HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数4.264.0534.344.20 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 路透报道，美国投资者开始考虑调拨资源，追捧欧洲股票，因为后者的估值较美国股票便宜，而且当地疫情开始受控，经济有望重拾升势。 报道引述美银追踪基金资金动向的EPFR数据，欧洲股票基金近期录得3年来最大额的净流入，而美银也建议投资者追捧欧洲股票。此外，摩根士丹利策略师也把持有欧洲股票，列为最佳投资策略之一。 有分析表示，投资者过去数年已经追捧美国股票一段长时间，现时是考虑海外股票的合适时间，因为欧洲接种疫苗进展良好，部分防疫措施将会取消，经济开始重新启动。 Oxford Economics预期，欧罗区次季经济将增长9.2%，而第三季经济增长将进一步上升。 若持有与欧洲市场有关ETF的投资者，可留意上述消息。 中州国际 www.ccnew.com.hk 4 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 新股动态 新股时间表 代号 名称 五月 六月 25 26 27 28 31 1 2 3 4 7 8 9 10 11 15 2618 京东物流 9982 中原建业 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手 股数 入场费 保荐人 打新策略 代号 名称 历史市盈率(倍) 媒体报导截至昨日 孖展超购倍数 打新策略简评 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 时代天使科技 牙科医疗 高盛、中金 优然牧业 乳业 华泰国际、瑞信 科济药业 生物制药 高盛、瑞银 越秀服务 物业管理 农银国际、建银国际、中信建投国际、越秀融资 中州国际 www.ccnew.com.hk 5 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 每日美元债追踪 隔夜市场概览，望投资者留意： 市场概览：多位美联储官员淡化通胀将持续高企的说法，重申物价压力只是暂时现象。白俄罗斯迫降民航飞机的做法激怒西方国家，欧盟准备增加对该国制裁。马斯克发文再次推动比特币大幅反弹。中国总理李克强强调要进一步做好大宗商品进口、储运。中国华融旗下一只AAA级公司债折算率已不足五成。台湾旱象暴露长期经济隐忧，气候变迁恐令缺水问题难解。 中资美元债方面，投资级指数上涨0.18%，高收益指数上涨0.13%。美国方面，高收益指数上涨0.11%，投资级指数上涨0.15%。 投资级方面：中资美元投资级债券投资级债市在美债利率下行的情况下走强，活跃券整体收窄2~4bps。华融曲线大致反弹2-4pt（财新评论文章称华融还远没有到200多亿美元的外债要走向违约的地步）。科技、SOE名字如腾讯、腾讯音乐、台积电、中石化等，信用利差收窄3~6bps。金融方面，银行名字如工银、农行有长期买家和券商的买盘支持。 高收益方面：中资美元债高收益整体小幅上涨约0.25pt，中长端债券受欢迎，卖盘流动性较低。金科美元债一度下跌1.5pt，但在公司澄清实控人成为被执行人的新闻后反弹至不变收盘。华夏幸福买盘需求旺盛，整体曲线上涨1~2pt。新债方面，合景泰富26小幅上涨0.25pt，其他如雅居乐26、合生创展24和等价格维持稳定。 中州国际 www.ccnew.com.hk 6 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 以下为精选中资美元债，适合追求稳健回报的投资者。前5支为投资级债券，企业信用程度良好，资金实力较强，风险较小；后5支高收益债券票息较高，但有机会出现盈利不确定性。 数据来源：彭博 行业 发行人/ 发行母公司 上市 代码 票息 （%） 到期日 （日/月/年） 参考 报价 到期 收益率（%） 评级 (穆迪/标普/惠誉) 发行 规模（亿） 金融 中国银行 3988.HK 3.50 20/04/27 109.57 1.78 A1/-/A 3 金融 招商永隆 -- 3.75 22/11/27 102.56 2.00 Baa2/-/- 4 能源 中海油 883.HK 4.50 10/03/23 107.74 1.16 A1/A+/- 13 通信 腾讯控股 700.HK 3.28 04/11/24 106.79 0.81 A1/A+/A+ 12.5 地产 华润置地 1109.HK 6.00 27/02/24 112.24 1.44 Baa1/BBB+/BBB+ 7 地产 旭辉控股 884.HK 5.95 20/10/25 106.17 4.14 Ba2/BB/BB 5 地产 雅居乐 3383.HK 6.05 13/10/25 102.83 5.31 Ba3/BB/- 4.83 地产 合景泰富 1813.HK 7.40 13/01/27 103.01 6.63 -/-/BB- 3 地产 河南建业 832.HK 7.65 27/08/23 96.84 9.23 -/-/BB 4 地产 佳兆业 1638.HK 11.95 22/10/22 105.48 5.42 B2/B/B 6 中州国际 www.ccnew.com.hk 7 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 免责声明 本文纯粹为提供数据而编写，并未经过任何司法管辖区的任何监管机构审阅。本文所载数据可随时更改，而无须事前另行通知。中州国际证券有限公司谨慎地编写本文，然而中州国际证券有限公司及其关联公司、其董事或雇员（「相关方」）并不就本文所载之声明、数据、数据及内容的准确性、及时性和完整性做出任何明示或隐含之声明或保证。本文亦不构成所涉及的任何买卖或交易之要约。阁下应进行独立的评估及适当的研究，以对内容加以参考取舍。因此，如对任何因信赖或参考本文章内容所导致的损失, 相关方将不会对您或任何第三方承担任何及所有直接或间接因此而产生的责任。 风险披露 金融产品价格可能会波动，任何个别金融产品的价格可升亦可跌，甚至在某些情况下可变成毫无价值。买卖金融产品存有潜在风险，所以未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。互联网通讯并不完全稳妥或保密，相关通讯可能会被截断、干扰或在传送时失败以及亦可会被误解或出现错误。 本文所列载的商标、标识及服务商标乃本文所有内容的版权均属于本公司拥有，阁下在未取得本公司书面同意前不得更改、复制、发放、刊登或下载，或用于商业或公众用途。