沪铜期权周报：铜价或逐步企稳 隐波率高位大幅回落

铜价或逐步企稳隐波率高位大幅回落沪铜期权周报20220725 内容要点 目录PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 铜期权标的行情回顾期权行情回顾期权策略推荐1223 标的行情回顾1.1 标的行情回顾上周铜价止跌企稳，价格主要在56000-57000区间运行。沪铜最高上触57430元/吨，最低触及54020元/吨，最终收报56930元/吨，周涨幅4.27%（2330）；伦铜同样企稳反弹，最高上探7530.0美元/吨，最低7137.0美元/吨，最终收报于7389.5元/吨，周涨幅2.77%（199.0）。 2.1期权成交持仓分析期权行情回顾上周铜期权总成交346237手，环比增加60860手，最新持仓量为85299手，环比增加6983手，交易活跃度继续大幅提高。从PCR指标来看，成交量PCR震荡走低，最新值1.01，持仓量PCR小幅走高，当前值0.75，目前期权投资者情绪中性偏空。 2.1 期权成交持仓分析期权行情回顾铜期权主力合约CU2208合约系列，上周总成交281368手，最新持仓量47446手，交易活跃度大幅提高。CU2208合约系列成交量PCR震荡走低，最新值为1.03，持仓量PCR震荡走高，最新值0.94，期权投资者市场情绪中性略偏空。 2.2 波动率分析期权行情回顾沪铜主连短期历史波动率再次走高，10日历史波动率上周三最高升至40.22%，最新值39.76%，较前值33.64%有所降低；中长期30日、60日历史波动率环比均有所增加。从波动率锥来看，目前各期限历史波动率均处于近一年最大值附近，且短期历史波动率仍高于长期历史波动率，预计近期波动率将会继续有所回落. 2.2 波动率分析期权行情回顾铜期权隐含波动率从上周一开始持续从高位回落。目前CU2208合约隐波率最新值30.70%，较前值42.67%大幅降低，CU2209、CU2210隐波率环比均明显减小。从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，主力隐波率高位回落，30HV则震荡走高，目前二者差值2%，差距急剧缩小。 期权策略推荐3 期权策略推荐上周铜价止跌企稳，价格主要在56000-57000区间运行。经过一轮杀估值，铜的金融属性已大幅走弱，如果用当前通胀预期对应铜价实际估值水平，应该在60000-62000元/吨一线，铜价当前属于超跌状态。宏观方面等待7月27日的美联储议息会议的落地，75BP加息幅度已经在价格中被交易，8月或成为宏观交易窗口的空窗期，因此铜价存估值修复动力。不过中期来看，铜价或在年底前仍有一跌，既定加息路径提速，衰退预期照进现实引发基本面共振，全球铜库存累库预期上升。铜期权隐含波动率从上周一开始持续从高位回落。目前CU2208合约隐波率最新值30.70%，较前值42.67%大幅降低，CU2209、CU2210隐波率环比均明显减小；当前铜价企稳修复，且隐波率仍处于相对高位，短期建议卖出看跌期权或构建牛市价差组合，波动率策略可卖出宽跨式组合做空波动率。 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构华北地区济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416电话：0531-86085909石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室电话：0311-89103825北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话：010-65389967安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话：0551-66199580华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85804810武昌营业部武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话：027-87300866黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）电话：0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8512605宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2208室电话：0717-6464516十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-8662689 8663190襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话：0710—3472966华南地区福州营业部福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层电话：0591-28308777公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068 公司总部及分支机构公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068华东地区上海源深路营业部上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室电话：021-51758111常州营业部常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290686杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782杭州古玉路营业部杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座电话：0571-86623280泉州营业部泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话：0595-22589182广州营业部广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室电话：020-83888366南昌营业部南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层电话：0791-85239616深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702电话：0755－83203580上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室电话：15026938653 富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室电话：13567133673 成都营业部成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号电话：028-65785466南京营业部南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A电话：025-83191151 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号mqdyjhello