棉花棉纱周报：反弹震荡，等待政策修改

边舒扬投资咨询证号：Z0012647陈嘉宁从业资格证号：F0309481120220724棉花棉纱周报:反弹震荡，等待政策修改 本周总结国内国际供应新棉整体长势良好，南疆因高温出现虫害，但棉农已喷洒农药，预计单产将高于往年空美国供应得州干旱面积继续增加，高温持续且未来降雨概率较小，新棉生长进度较快，但优良率处于低位多库存商业库存小幅减少，陈棉库存较高空美国需求签约情况有所好转，但仍有部分国家取消前期签约；装运量小幅回升，但不及阶段平均水准中需求下游订单依旧严重不足，市场成交持续清淡空印度供应整体植棉进度较快，增产预期较强，但降水过大，对部分棉田或将造成一定影响，且虫害再次出现，植棉成本或将上升中现货价格企稳，小幅波动，部分棉企报价有所下调，成交量小幅增加，但整体购销情况仍不佳空印度需求需求保持疲软，出口商开始寻找非欧美市场空进口6月进口量环比同比均有下降空观点反弹震荡，谨防政策风险本周郑棉在大幅波动后维持小幅反弹震荡走势，棉企销售压力较大，部分下调报价，大型纺企逢低补库，但部分纺企因棉价波动过大，前期采购的皮棉已陷入亏损，保持谨慎观望，整体原料库存重新走低，而下游成品库存继续累库，需求疲软，纱价下跌后询价略有增加，但仍以短订单小订单为主，且价格多为客户要求，纺企被动接受。本周棉价企稳后，收储成交率明显下滑，棉企交储愈发谨慎，部分轧花企业建议国家固定在18600元/吨进行收储，并增加收储量在100万吨之上，等待国家给予具体修改方案。国外方面，美国旱情加重，弃耕率大幅调增，而印度频繁大范围降雨，棉田含水量已饱和，两国天气都对新棉种植造成一定影响，且过度干燥与潮湿的天气都易引发病虫害现象，还需持续关注当地天气情况，而下游整体需求不足，东南亚国家开机率不断下滑。目前仍处纺织行业传统淡季，下游企业深陷困局，关注八月秋冬订单下放情况，以及是否有扶持政策的出台，种植端关注近期新疆高温对新棉种植的影响。策略预计郑棉将保持反弹震荡，谨防政策风险，可关注9-1正套入场机会风险得州弃耕率提高；印度棉过量降水影响产量；新疆高温引发严重虫害；秋冬订单下放，需求好转；政府出台扶持政策棉花周度综述 棉花周度重要资讯本周资讯国内国际1.根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第十条规定，经研究决定，自2022年7月26日结算时起，棉花期货2211及2301合约交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%；棉纱期货2211、2212及2301合约交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%。2.截止2022年7月21日24点，2021棉花年度全国共有1072家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量24049232包，检验重量543.15万吨。其中，新疆970家加工企业，检验数量23493992包，检验重量530.68万吨；内地102家加工企业，检验数量555240包，检验重量12.46万吨。3.2022年7月11日-7月17日，公路出疆棉运输量总计4.35万吨，环比增加0.01万吨，增幅0.1%;同比增加0.67万吨，增幅18.3%。4.据海关统计数据，2022年6月我国棉花进口量16万吨，环比（18万吨）减少2万吨，减幅在11.1%；同比（17万吨）减少1万吨，减幅在4.4%。2022年我国累计进口棉花114万吨，同比减少26.1%。2021/22年度(2021.9-2022.6)累计进口棉花151万吨，同比减少39.8%。5.海关总署最新数据显示，2022年6月棉纱出口量2.16万吨，环比下降1.29%，同比减少21.7%；出口金额1.09亿美元，环比下降10.7%，同比下降10.1%。6月我国棉布出口量5.76亿米，环比下降4.76%，同比减少6.01%；出口金额10.1亿美元，环比增加8.21%，同比下降7.09%。6.今年新疆阿拉尔市及周边团场种植棉花240万亩，较去年基本持平。截至目前，当地棉花已进入盛花期，株高在50-70厘米，长势良好。新疆阿瓦提县作为长绒棉的主产区，今年种植长绒棉50万亩左右，较去年41.3万亩增加8.7万亩。7.7月20日上午国家发改委、中储棉及新疆发改委、乓团和地方政府会同十数家大型轧花企业召开座谈会，以征询各轧花企业对前期国家棉花轮入政策的意见和看法，征求对未来棉花轮入政策的具体建议。据介绍，会上各轧花企业均建议国家固定在18600元放开收储，不要再用指数加权的方法限制收储，建议国家就地收储取消二次公检，削减企业负担，增加收储量在100万吨之上。1.欧洲央行宣布了11年来首次加息，将三大关键利率上调50个基点，超出市场此前预期的25个基点，也超出欧洲央行6月的前瞻指引。2.近期美国旱情持续严峻，从最新旱情监测数据来看，截至7月20日全美极度及异常干旱面积占比在17.20%，尽管环比和同比均略降，但整体处于记录以来较高位置。其中，得州极度和异常干旱区域面积占比在51.8%，较前一周增加5.9%。3.截至7月15日印度植棉面积达1027.99万公顷，植棉进度同比领先约6.4%，处于近年较快水平。其中中部的马哈拉施特拉及古吉拉特邦同比扩种明显，目前播种面积分别为386.3万公顷和205.3万亩，植棉进度分别同比领先14%和11%，但目前古邦局地降水量较正常水平增加了118%，而马邦部分地区降水量增加了36%，棉田土壤含水量早已饱和，亟待天气放晴棉株才能继续生长，但预计未来几日降水将更为频繁，持续的潮湿天气还增加了真菌病害出现的可能性。4.据印度商务部数据显示，5月印度棉花出口量为2.9万吨，环比（5.2万吨）减少44.7%，同比（11.7万吨）减少75.2%。5月印度棉花进口2.3万吨，环比（1.2万吨）增加97.4%，同比（1.9万吨）增加21.6%。5月为本年度印度单月进口棉花最多的月份，进口增多出口减少反映出当地棉花供应短缺的现状。印度5月份棉纱出口总量为10.11万吨，同比持平，环比增长39.26%，2021-22财年(8-5月)的棉纱出口至孟加拉达42.71万吨，同比增长89.64%，占比为42.71%; 出口至中国达14.35万吨，同比下降37.80%，占比为14.35%。5.目前巴西各主产棉区新棉采摘持续进行中，采摘进度已达9.1%；巴西棉总产预期做出了调整，较前期282万吨的预期下调7%至261万吨；2022年6月巴西棉花出口约6.3万吨，环比（8.2万吨）减少23.1%，同比（10.1万吨）减少37.7%，当月外贸创收1.58亿美元；中国仍是巴西棉的最大出口国，2021年8月至2022年6月，累计出口至中国45.4万吨，累计占比27.3%。6.2022年6月，越南棉花进口量同比下降35%，环比下降22%，纱线进口同比下降1%，环比下降10%，出口同比下降23%，环比下降3%，棉布进口同比下降6%，环比下降18%，纺织品和服装出口同比增长17%，环比增长13%。 棉花周度统计收盘价周涨跌涨跌幅144655453.92%144304653.33%151959806.89%ICE棉花91.152.442.75%价格涨跌涨跌幅15807-673-4.08%14672-805-4.71%16204-895-5.23%价差35-765730仓单增减有效预报增减合计增减14378-3586697515047-283价格涨跌涨跌幅进口棉89.11.311.49%进口纱3.260.165.16%收盘价周涨跌涨跌幅216759554.61%249249243.85%棉纱备注主力合约主力合约现货价格中国棉纱价格指数港口提货价中国棉花价格指数郑棉现货价格郑棉进口价格备注FC Index MFCY Index C32S9-1价差☆-40仓单数据郑棉仓单1-5价差555-9价差-15Index 2227BIndex 2129B价差数据变化重点关注棉花主力12月合约现货价格备注Index 3128B本周统计期货数据备注1月主力合约5月9月 国内期货·现货郑棉期价在14000-15700之间震荡波动现货成交有所增加，部分棉企报价略平稳，多数棉企报价不同程度下调，销售积极性有所提高-1000-50005001000150020005/205/286/56/156/237/37/137/217/298/68/148/249/19/99/179/2510/1310/2110/2911/611/1611/2412/212/1012/1812/281/61/141-5价差18/1919/2020/2121/2222/23-800-600-400-20002004006008001000120014009/189/2810/1410/2210/3011/911/1711/2512/312/1112/2112/291/71/151/232/102/182/263/53/133/233/314/94/174/275/85-9价差18/1919/2020/2121/22-2000-1500-1000-50005001000150020001/162/32/112/192/273/63/163/244/14/104/204/285/115/195/276/46/126/227/27/107/207/288/58/138/218/319/89-1价差201920202021202214,00015,00016,00017,00018,00019,00020,00021,00022,00023,0002022-03-182022-03-232022-03-282022-04-022022-04-072022-04-122022-04-172022-04-222022-04-272022-05-022022-05-072022-05-122022-05-172022-05-222022-05-272022-06-012022-06-062022-06-112022-06-162022-06-212022-06-262022-07-012022-07-062022-07-112022-07-162022-07-21郑棉价格走势图1月5月9月-1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,5003,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,00023,00025,0002019-12-122020-02-122020-04-122020-06-122020-08-122020-10-122020-12-122021-02-122021-04-122021-06-122021-08-122021-10-122021-12-122022-02-122022-04-122022-06-12棉花基差图基差郑棉主力中国棉花价格指数:32802,0004,0006,0008,00010,00012,0009,00014,00019,00024,00029,00034,000棉纱-棉花价差棉纱-棉花郑棉主力棉纱 美国期货美棉期价在88-95美分/磅之间小幅震荡波动未点价销售合约量91975（+2143）未点价采购合约量40329（+507）889810811812813814815816819,00019,50020,00020,50021,00021,50022,00022,500棉花主力合约价格走势郑棉ICE棉花020406080100120140160(40,000)(20,000)020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002019/9/102019/11/102020/1/102020/3/102020/5/102020/7/102020/9/102020/11/102021/1/102021/3/102021/5/102021/7/102021/9/102021/11/102022/1/102022/3/102022/5/102022/7/10CFTC基金净多头寸与美期棉价格走势图CFTC