橡胶期货周报：供给偏弱支撑市场，胶价跌幅有限

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 橡胶期货周报 供给偏弱支撑市场 胶价跌幅有限 主要观点 行情回顾。本周，沪胶略有下跌，但仍受中美贸易谈判支撑，跌幅有限。截至周五，沪胶主力合约报收于11610 元/吨，累计上涨-50 元/吨，涨幅-0.43%。累计成交量151.30 万手，较上周增加17.01 万手，持仓量180.49 万手，较上周增加1.09 万手。 现货市场表现。本周，主产国仍在积极磋商提振胶价措施，加之季节性供给转淡，胶水价格维持上涨。截至周五，合艾胶水价格43.90泰铢/千克，较上周涨0.20泰铢/千克。国内全乳胶价格小幅上涨，云南国营全乳胶上海报价11100 元/吨，较上周涨50元/吨；泰国RSS3上海报价12600 元/吨，与上周持平；越南SVR3L上海报价10900 元/吨，较上周涨50元/吨。合成橡胶价格下跌，截至周五，丁苯橡胶中石化华北报价11600 元/吨，较上周跌300元/吨；顺丁橡胶中石化华北报价11620 元/吨，较上周跌300元/吨。 轮胎出口表现尚可，汽车产销增速仍弱，重卡销量同比增速由负转正。12月份轮胎出口量4320万条，同比增加0.6%；12月份橡胶轮胎产量7231万条，同比持平；12月，汽车产量2482174辆，同比下降18.39%，汽车销量2661465辆，同比下降13.04%；其中重卡销量20685辆，同比上升13.05%。 本周，临近春节，企业陆续放假，轮胎开工率明显下滑，全钢胎开工率56.92%，较上周提高-6.67个百分点；半钢胎开工率57.49%，较上周提高-2.41个百分点。12月，经销商降价去库存，经销商库存指数66.10%，较上周下降9个百分点。 后市展望。胶市季节性供给减弱，中美贸易磋商正向引导市场情绪，胶价跌幅受限。油价维持高位，对胶市仍有支撑。本月，主产国继续商讨提振胶价措施，整体氛围对胶市有利。本月30-31日，中美将商讨贸易谈判结果落实，在此期间，市场将以宽幅震荡为主。操作上，关注中美贸易磋商结果，短线操作，或可择机增持长线多单。 报告日期 2019-1-28 研究所 赵睿 橡胶期货分析师 业资格号：F3048102 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 主力合约行情走势 0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.00002016-06-062016-08-062016-10-062016-12-062017- 02-062017- 04-062017- 06-062017- 08-062017- 10-062017- 12-062018-02-062018-04-062018-06-062018-08-062018-10-062018-12-06RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF图1 橡胶期货行情 0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.00002016-06-062016-08-062016-10-062016-12-062017- 02-062017- 04-062017- 06-062017- 08-062017- 10-062017- 12-062018-02-062018-04-062018-06-062018-08-062018-10-062018-12-06RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF图2 日胶期货行情 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002016-06-072016-08-072016-10-072016- 12-072017- 02-072017- 04-072017-06-072017-08-072017-10-072017-12-072018-02-072018-04-072018-06-072018- 08-072018- 10-072018- 12-07期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB)图3 新加坡胶期货行情 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 橡胶期货周报 目 录 一、行情回顾 ........................................................................... 4 二、现货市场表现 ....................................................................... 4 （一）天胶价格上涨，合成胶价格下跌 ................................................... 4 （二）东南亚各国季节性缩减产量，交易所库存仍偏高 ..................................... 5 （三）企业陆续放假，轮胎开工率继续下降 ............................................... 5 三、后市展望 ........................................................................... 6 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 橡胶期货周报 插 图 图1 沪胶价格走势 ................................................................... 4 图2 日胶价格走势 ................................................................... 4 图3 泰国合艾胶水 ................................................................... 4 图4 云南乳胶价格 ................................................................... 4 图5 天然橡胶价格 ................................................................... 5 图6合成橡胶价格 .................................................................... 5 图7 天然橡胶保税区库存 ............................................................. 5 图8 天然橡胶交易所库存 ............................................................. 5 图9 轮胎出口 ....................................................................... 6 图10 重卡销售 ...................................................................... 6 图11 卡客车经销价格指数 ............................................................ 6 图12 经销商库存预警指数 ............................................................ 6 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 橡胶期货周报 一、行情回顾 本周，沪胶略有下跌，但仍受中美贸易谈判支撑，跌幅有限。截至周五，沪胶主力合约报收于11610 元/吨，累计上涨-50 元/吨，涨幅-0.43%。累计成交量151.30 万手，较上周增加17.01 万手，持仓量180.49 万手，较上周增加1.09 万手。 图1 沪胶价格走势 图2 日胶价格走势 0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.00002016-06-062016-08-062016-10-062016-12-062017- 02-062017- 04-062017- 06-062017- 08-062017- 10-062017- 12-062018-02-062018-04-062018-06-062018-08-062018-10-062018-12-06RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.02016- 06-022016-08-022016-10-022016- 12-022017-02-022017-04-022017-06-022017- 08-022017-10-022017-12-022018-02-022018-04-022018-06-022018- 08-022018-10-022018-12-02期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究所 二、现货市场表现 （一）天胶价格上涨，合成胶价格下跌 本周，主产国仍在积极磋商提振胶价措施，加之季节性供给转淡，胶水价格维持上涨。截至周五，合艾胶水价格43.90泰铢/千克，较上周涨0.20泰铢/千克。国内全乳胶价格小幅上涨，云南国营全乳胶上海报价11100 元/吨，较上周涨50元/吨；泰国RSS3上海报价12600 元/吨，与上周持平；越南SVR3L上海报价10900 元/吨，较上周涨50元/吨。合成橡胶价格下跌，截至周五，丁苯橡胶中石化华北报价11600 元/吨，较上周跌300元/吨；顺丁橡胶中石化华北报价11620 元/吨，较上周跌300元/吨。 图3 泰国合艾胶水 图4 云南乳胶价格 (10 .00)0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.002018- 03-062018- 03-272018- 04-172018- 05-082018- 05-292018- 06-192018- 07-102018- 07-312018- 08-212018- 09-112018- 10-022018- 10-232018- 11-132018- 12-042018- 12-252019- 01-15现货价:天然橡胶(未熏烟片):泰国合艾(宋卡) 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.002018- 03-072018- 03-282018-04-182018-05-092018-05-302018-06-202018-07-112018-08-012018- 08-222018- 09-122018-10-032018-10-242018-1