轻工制造：万亿门窗大市场，细分龙头初长成

本报告研究了中国门窗市场的规模、结构和趋势。根据优居研究院的数据，自2012年以来，中国门窗市场规模以约10%的复合增长率增长，2021年整体规模已近万亿元。铝合金门窗是目前门窗第一大品类，占比约6成。家装市场占比提升，预计未来随着更新需求持续释放，旧房市场占比有望提升至近60%。市场格局分散，专业门窗品牌初长成，泛家居品牌相继试水，发展潜力值得期待。旧房市场拓宽C端入口，头部企业加快布局有望加速行业集中。皇派家居和森鹰窗业是行业内的领军企业，皇派家居专注于高品质定制化系统门窗，森鹰窗业是节能铝包木窗行业龙头。