方正中期期货PVC期货及期权日报(2022.07.19)

· PVC期货及期权日报 PVC Future s a nd Options Daily Report 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月19日星期二 摘要： PVC期货暂时止跌，盘面涨跌交互运行，多空资金博弈，日内波动加剧，重心向上测试6500关口后承压下行，精准回踩五日均线，录得十字星。市场参与者心态谨慎，多观望为主，国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格大稳小动，整体重心窄幅走高。期货反弹后，PVC期现基差明显收敛，目前现货市场仍处于升水状态。上游原料电石价格稳定运行，电石开工有所下滑，呈现供需两弱局面，电石企业积极出货为主，成本端偏弱。虽然电石价格未有好转，但PVC价格松动后，企业面临成本压力逐步增加，部分陷入亏损困境。PVC生产装置集中检修期已过，七、八月份企业检修计划明显减少，行业开工提升至八成附近，检修导致的损失产量降低，后期供应端预期增加。西北主产企业签单情况较前期略有好转，厂家保证出货为主，暂无挺价意向，出厂报价根据自身情况灵活调整。贸易商稳价报盘，下游市场买气不高，逢低刚需补货，现货实际交投缺乏放量。虽然PVC市场低价货源增加，但下游制品厂开工未有改善，需求端跟进乏力。PVC制品企业开工仍不高，房地产相关数据欠佳，型材需求较为低迷，管材企业交付订单为主。下游成品库存有所累积，因此企业生产不积极，多数将原料库存维持在偏低水平。华东及华南地区社会库存继续累积，达到36.24万吨，同比增加157.94%。台湾台塑公布2022年8月份PVC船货报价，价格下调190-230美元/吨，后期出口订单或有所下滑。内需疲弱，短期无改善迹象，高温淡季阶段，PVC难以启动去库存，供需压力增加，期价震荡筑底，短期在6000-6530区间内震荡，波段操作为宜，盘面上涨为持续调整后的反弹，追涨需谨慎。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 dVeWgZIZnMoP7N9RbRoMrRpNsQiNmMpQlOtRqQaQrQtQwMpOsOwMoPvN 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-192022-07-190204060801001201401601802002018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-192022-07-19成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约622764126143-0.5489440-81977953414505合约625064356180-0.601173-110449221509合约632365056228-0.081531124113966550343-13617收盘价 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-192022-07-19西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-192022-07-19河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-192022-07-1902000400060008000100001200014000160002018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-192022-07-19 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6350-6450元/吨，华南主流现汇自提6370-6500元/吨，河北现汇送6350-6430元/吨，山东现汇送到6350-6450元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格小幅上行，期货在6300点位附近震荡，市场一口价和点价报盘并存，终端需求逢低补货，部分反应成交略有好转，但整体交投未有放量。 华南地区：PVC市场价格重心小幅上移，期货夜盘上涨后今日有所回落，市场内现货成交一般。点价报盘优势逐步显现，下游低价挂单，部分一口价报盘较低，实单一口价与点价成交并存，下游保持刚需补货，部分暂时观望，对高价接受仍然抵触，整体交投气氛平平。 华北地区：PVC市场氛围平静，期货维持窄幅震荡，现货价格部分略涨，整体成交一般。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 4130 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 4180 -50 送到 -- 泰山盐化 290L/KG 4220 0 送到 -- 东岳 290-300L/KG 4260 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 4140 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 4150 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 4000 0 送到 -- 联创 290L/KG 4000 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 4245 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 4280 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 4220 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 第3页 请务必阅读最后重要事项 榆社化工 290L/KG 3650 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3780 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3780 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3830 -50 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 3720 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -2500-2000-1500-1000-50005001000150020002018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-192022-07-191月-5月5月-9月9月-1月-1000010002000300040002020-07-192020-09-192020-11-192021-01-192021-03-192021-05-192021-07-192021-09-192021-11-192022-01-192022-03-192022-05-192022-07-19华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -1500-1000-5000500100015002020-07-192020-09-192020-11-192021-01-192021-03-192021-05-192021-07-192021-09-192021-11-192022-01-192022-03-192022-05-192022-07-19-1000-5000500100015002000250030002