请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2209合约8112元/吨，较前日上涨216元，涨幅2.74%；豆油2209合约9332元/吨，较前日上涨56元，涨幅0.60%；菜油2209合约10846元/吨，较前日上涨36元，涨幅0.33%。现货方面，广东地区棕榈油现货9739元/吨，较前日上涨68元，现货基差P09+1627，较前日下跌148；天津地区一级豆油现货价格9998元/吨，较前日下跌20元，现货基差Y09+666，较前日下跌76。江苏地区四级菜油现货价格12056元/吨，较前日下跌146元，现货基差OI09+1210，于前日下跌182。 前期棕榈油在印尼加速出口计划和宏观影响下持续下行，但近期马来西亚MPOB数据显示截止6月马来棕榈油库存环比增加8.76%，产量增加5.76%，虽有增加但均不及预期，同时印尼GAPKI数据显示5月库存升至723万吨，但产量和出口分别降至341万吨和67.8万吨，对价格一定程度上起到支撑。因此虽然近期受到国际宏观经济影响出现一定程度的下探，三大油脂但总体保持了较高的抗跌能力，跌幅放缓，尤其菜油在回归低价位后，包装油利润改善，刺激需求，推动价格持续走高，未来印尼出台的豁免出口关税政策和宏观因素仍会对市场走向起到主导作用。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 大豆观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2209合约5792元/吨，较前日上涨51元，涨幅0.89%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格6132元/吨，较前日下跌20元，现货基差A09+340，较前日下跌71；吉林地区食用豆现货价格6150元/吨，较前日持平，现货基差A09+358，较前日下跌51；内蒙古地区食用豆现货价格6193元/吨，较前日持平，现货基差A09+401，较前日下跌51。 上周国内大豆在外盘和期货价格带动下，价格出现松动，小幅下调，7月12日中储粮油脂公司大豆拍卖成交率为对行情暂无支撑作用。但现货方面各地余粮已经不多，尤其东期货研究报告|油脂油料日报2022-07-21 市场回稳，油脂震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油脂油料日报丨2022/07/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 北已不足一成。需求方面，受学校放假、天气炎热以及季节性消费淡季影响持续不振，预计将延续到8月，因此产需两弱，市场后期主要依然以震荡为主。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2210合约9344元/吨，较前日上涨10元，涨幅0.11%。现货方面，辽宁地区现货价格9694元/吨，较前日持平，现货基差PK10+350，较前日下跌10，河北地区现货价格9738元/吨，较前日上涨46，现货基差PK10+394，较前日上涨36，河南地区现货价格9326元/吨，较前日下跌48，现货基差PK10-18，较前日下跌58，山东地区现货价格9119元/吨，较前日持平，现货基差PK10-225，较前日下跌10。 上周国内花生价格走强，虽然一定程度刺激了市场的交易意愿，但一方面价格高企，对需求存在一定抑制，另一方面产区余粮零星，而且存在质变风险，油厂到货量持续减少。新作花生据众多调研显示，全国受波动时间推迟、气温约束、干旱、旱涝急转以及病虫害的影响，种植面积大幅减少，山东、安徽、江西等省尤为显著，2022/23年度总产量约为1269万吨，同比下降22.7%，在需求没有明显改善的情况下，后期花生供需将呈现紧俏格局，花生价格呈现上涨趋势。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 无 油脂油料日报丨2022/07/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 油脂观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 大豆观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 花生观点 ...................................................................................................................................................................................................... 2 市场要闻及动态 ......................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 2: 全球菜籽库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 3: 马来西亚棕榈油产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷 ........................................................................................................................................ 5 图 5: 马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 6: 马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 豆油库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................................. 6 图 8: 棕榈油库存丨单位：万吨 .............................................................................................................................................................. 6 图 9: 菜油库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................................. 6 图 10: 三大油脂库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................................................ 6 油脂油料日报丨2022/07/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 市场要闻及动态 1、 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为570050吨，较6月同期出口的592423吨减少3.78%。 2、 据海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国6月棕榈油进口量为74405.72吨，环比下滑30.53%，同比锐减79.84%。其中，自马来西亚进口31214.90吨，环比减少44.61%，同比减少51.81%。同期，自印尼进口43010.44吨，环比减少15.15%，同比下降85.86%。 3、 7月20日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，农业农村部发展规划司司长曾衍德介绍，大豆油料扩种成效明显。夏收油菜籽实现“三增”，面积超过1亿亩，单产创历史新高，产量是6年来增加最多的一年。落实大豆玉米带状复合种植1500多万亩，预计大豆面积增加较多。 4、 巴西外贸秘书处（SECEX）发布的数据显示，2022年7月前三周巴西出口大豆502.5万吨，作为对比，2021年7月巴西出口大豆867万吨。2022年上半年巴西出口大豆5300万吨，同比减少7.8%。 5、 消息人士称，2022年下半年马来西亚棕榈单产和产量可能下降，因为印尼本月暂停批准移民工人前往马来西亚，导致种植业的劳动力紧缺将延长。2022年上半年马来西毛棕榈油产量827万吨，较上年同期的836.4万吨下降1.12%。 6、 【7月20日进口大豆到国内港口C&F及升贴水报价】美湾大豆（10月船期） C&F价格633美元/吨，与上个交易日相比下调10美元/吨；美西大豆（10月船期）C&F价格639美元/吨，与上个交易日相比下调9美元/吨；巴西大豆（7月船期）C&F价格655美元/吨，与上个交易日相比下调9美元/吨。进口大豆升贴水：墨西哥湾（10月船期）365美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调5美分/蒲式