棉纱周报2022-07-171/13棉纱周报|2022-07-17作者：棉花研究中心联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：宏观方面，美国6月CPI同比跃升9.1%，创逾40年来最大涨幅，美国6月PPI同比增长11.3%，环比增长1.1%，逼近历史高位，面对顽固的通胀，芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，7月会议联储加息75个基点、将政策利率联邦基金利率的目标区间升至2.25%至2.50%的几率只有22%，而7月加息100个基点、升至2.50%到2.75%区间的几率升至78%。金融市场动荡，美元指数又创近二十年新高，市场继续交易经济衰退预期。国内方面，近期疫情抬头对经济复苏有所抑制，我国二季度经济实现正增长，GDP同比增长2.5%，李克强主持召开专家和企业家座谈会上指出抓住经济恢复重要窗口期，坚持发展是解决我国一切问题的基础和关键，稳市场主体稳就业稳物价，推进改革开放，齐心协力在三季度巩固经济恢复向好基础，推动经济运行尽快回归正常轨道。后续关注三季度政策面落实情况。本周国内文华商品指数本周五收盘报186.49，周内跌8.59。美元指数周五报收107.97，周内涨3.17，WTI原油期货周五报收97.57美元/桶，较上周跌9.33美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价周内大幅下跌，CCI3128B市场报价14215元/吨，较上周跌922元/吨；C32S纱线现货价格指数24500元/吨，较上周跌1500元/吨。人棉纱价格回落，周五人棉纱价格CYR30价格18600元/吨，较上周跌50元/吨，涤纱价格市场报价12050元/吨，较上周跌450元/吨。近期随着棉花价格继续下跌，棉纱市场交投氛围再次走弱，先前走货相对较好的化纤品种及气流纺棉纱均出现不同程度的累库，高支及精梳纯棉纱成交清淡未有好转，纺企成品库存继续累积创出新高。6月中旬以来，坯布端淡季氛围升温，坯布市场交投大幅回落，成品库存继续攀升，中小厂陆续放高温假，整体开机率继续下滑。进口纱方面，成本端价格大幅下跌导致市场恐慌情绪升温，市场抛货现象持续，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在8.1万吨附近。整体来看，随着海外通胀前景恶化，全球掀起加息浪潮，市场预计7月美联储加息100基点概率达78%，美元指数创近二十年新高，以美元定价的大宗商品持续承压。基本面方面，全棉坯布市场延续弱势行情，坯布交投大幅回落，中小厂陆续放高温假，部分厂家有增加周末放假的安排，整体开机率继续下滑。棉纱市场基本面变化不大，周内棉花价格继续下跌，部分纱厂停止对外报价，纺企成品库存继续累积再创新高，截至本周五纺企纱线库存47.3天（近5年平均27.6天），织厂成品库存44天（近5年均值32天），为回笼资金，市场抛货现象有所增加，预计棉纱价格将继续承压运行。若棉花价格止跌企稳则不排除下游企业积极备货产业链回归良性循环的可能，继续关注成本端价格及需求端运行情况。棉纱市场报价混乱企业低价抛货现象增加，继续关注成本端价格运行情况 棉纱周报2022-07-172/13■【纺织主要原料走势】表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨日期合约最高价最低价收盘价成交量持仓量7月10日CY209236452278022930444229977月15日CY20921120199352072084163341涨跌CY209-2525-2845-22103974344注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。本周五CY209合约收盘价格为20720元/吨，较周初跌2210；持仓量3341手周内增加344手。表二：本周纺织原料指数产品CCI3128BCF09PF091.4D直纺涤短1.2D黏胶短纤7月10日177031646576768305153507月15日16480142156754780015310涨跌-2250-922-505-40-30数据来源:棉花信息网、TTEB图一：CCI3128B价格指数，元/吨数据来源：中国棉花信息网图二：1.4D涤短价格，元/吨数据来源：TTEB图三：粘胶短纤价格，元/吨数据来源：TTEB周五CCI3128指数16480元/吨，周内跌2250元/吨；郑棉CF09周五收盘价14215元/吨，周内跌922，涤短期价较上周跌505元/吨，PF周五收盘价7800，半光1.4D主流在8500-9000元/吨。粘短价格变化不大，1.2D粘短15310元/吨。 fXcUkV6VmNpO7N8Q9PmOnNpNtRlOqQrOeRqRuMbRpOtONZrQpNMYrQuN棉纱周报2022-07-173/13■【纱线价格及运行情况】表三：本周国内纱线价格产品CYOEC10SCYC32CYJC40S国内其他纱线品种价格纯涤纱T32S涤棉纱TC65/3545S人棉纱CYR30S7月10日1653026000290001250018050186507月15日159302450027000120501730018600涨跌-600-1500-2000-450-750-50图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨数据来源：TTEB本周成本端价格继续下行，棉纱价格跟跌为主，各品种纱线价格均不同幅度的下跌，跌幅100-2000元/吨。 棉纱周报2022-07-174/13图五：纺企棉花库存（原料）；天数据来源：TTEB图六：纺企棉纱库存（成品）；天数据来源：TTEB图七：纯棉纱厂负荷；%数据来源：TTEB近期随着棉花价格继续下跌，棉纱市场交投氛围再次走弱,周内下游淡季氛围继续升温，纺企棉纱库存继续累库，负荷较上周变化不大。具体来看，本周纺企棉纱库存47.3天，纺企棉花库存21.9天，纯棉纱厂负荷44.5%。 棉纱周报2022-07-175/13图八：人棉纱成品库存；天数据来源：TTEB图九：人棉纱负荷；%数据来源：TTEB图十：纯涤纱成品库存；天数据来源：TTEB图十一：纯涤纱负荷；%数据来源：TTEB周内先前走货相对较好的化纤品种及气流纺棉纱均出现不同程度的累库，涤纱、人棉纱市场交投趋弱。具体来看，人棉纱成品库存26天，人棉纱负荷50%；纯涤纱成品库存27.3天，纯涤纱负荷51%。 棉纱周报2022-07-176/13■【国外纱线价格及运行情况】图十二：国外纱线现货价；元/吨数据来源：TTEB图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤数据来源：TTEB本周进口纱外盘价格持续回落，越南印度巴基斯坦均有不同幅度的回落，当下成交重心依旧向下。越南本周棉纱价格持续回落，纱厂OEC21S机织可漂报价2.43美元/千克，折合人民币18700元/吨，8月船期，即期信用证。印度纱厂一般品质OEC10S机织可漂报价2.55美元/千克，折合人民币20400元/吨，7月末8月船期，90天信用证；巴基斯坦本周纱价同样回落，贸易商一线赛络纺C10S报价560美元/件，折合人民币23800元/吨，8月船期，90天信用证。本周美棉、郑棉期货盘面直线下跌导致市场一片乱相，且恐慌情绪发作，整体成交情绪不高。价格方面：江浙市场进口环纺价格稳中偏弱，贸易商马来西亚C21S机织包漂白品质含税价报28300-28500元/吨；河北高阳市场进口乌纱价格继续回落，贸易商乌兹别克斯坦C21S机织可漂品质含税价24800-25000元/吨；山东市场进口乌纱价格难统一，贸易商乌兹别克斯坦C32S喷气可漂偏低品质含税价报24800-25000元/吨，广东市场进口赛络纺低价资源较多，贸易商巴基斯坦二线SiroC10S可漂品质含税价报23000-23500元/吨。 棉纱周报2022-07-177/13图十四：国外纱线开机率；%数据来源：TTEB图十五：进口纱港口库存；天数据来源：TTEB图十六：进口纱下游负荷；%数据来源：TTEB国外纱线开机率：越南纱厂开机率68%；印度纱厂开机率64%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率61%。近期处于淡季，出货速度较为缓慢，大部分贸易商一改惜售心态，加速抛货，目前TTEB统计进口纱社会库存暂稳至8.1万吨附近。 棉纱周报2022-07-178/13■【坯布价格及库存情况】表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米产品CGOE10牛仔布CGC32S全棉坯布CGJC40全棉精梳CGR30人棉坯布CGT/C45涤棉坯布7月10日9.028.228.224.224.557月15日8.97.97.94.174.42涨跌-0.12-0.32-0.32-0.05-0.13图十七：织厂棉纱库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十八：全棉坯布库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十九：全棉坯布负荷指数：单位：%数据来源：棉纺织信息网棉坯布市场整体弱势下，织厂整体开机率继续下滑，库存坯布持续增加，部分织厂表示库存基本走不动，近期大订单难寻，以零星小订单为主。具体来看，织厂棉纱库存4.2天；全棉坯布库存44天，国内坯布负荷维持在43.9%附近。 棉纱周报2022-07-179/13■各地区织厂开机情况图二十：高阳织厂开机(河北市场)数据来源：TTEB图二十一：潍坊织厂开机（山东市场）数据来源：TTEB图二十二：南通织厂开机(江苏市场)数据来源：TTEB图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场）数据来源：TTEB图二十四：张槎织厂开机(广东市场)数据来源：TTEB广东佛山市场本周开机并无明显好转，下游织厂停工、减产现象依然存在；南通市场则因家纺订单持续不足，开机进一步下滑；山东多地小型织厂近期停工在5成左右，潍坊市场进口纱下游织厂停产面积扩大，目前开机仅一成多。河北高阳地区开机略有回升。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率20%，山东潍坊地区织厂开机率15%，江苏南通地区织厂开机率25%，浙江兰溪地区开机率58%，广东张槎地区织厂开机率20%。 棉纱周报2022-07-1710/13图二十五：轻纺城成交数据；万米数据来源：TTEB轻纺城总成交量（周均，万米）轻纺城棉布成交量（周均，万米）轻纺城化纤布成交量（周均，万米）上周成交量57434392本周成交量47727341增减-97-7-51根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量477万米，较上周减少97万米；其中化纤布周均成交341万米，较上周减少51万米；全棉布周均成交27万米，较上周减少7万米。 棉纱周报2022-07-1711/13■【国内棉纱即期利润分析】图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网■【价差结构与套利分析】图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网截至7月15日,国内CYC32价格24500元/吨，CCI3128B价格15930元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格23023元/吨。即期利润1477元。近期企业即期利润扭亏为赢，但纺企采购量不大，继续关注下游需求端情况。截至7月15日,国内CYC32价格24500元/吨，CY09合约收盘价20720元/吨，基差3780（+475） 棉纱周报2022-07-1712/13■【仓单】图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨）数据来源：ZCE■【技术分析】图二十九：棉纱CY2209合约技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师■【操作建议】预计短期纱价震荡运行，运行区间20000-22000,建议投资者观望为宜（仅供参考)截至7月15日,郑纱仓单0张，有效预报0张；仓单及有效预报总量共0吨。本周棉纱CY09盘面最高价23580元/吨，最低价19935元/吨，周五收盘价20720元/吨，周内-2210，持仓3341，周内+344手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标绿色，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏空。注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上方代表多头趋势，在0轴下方代表空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 棉纱周报2022-07-1713/13【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服